全球市场一周主要观点:中东地缘问题仍然处于胶着状态，本周全球部分市场出现了超跌反弹。本周美股三大指数出现了超跌反弹，周内部分交易日波动较多；本周美股市场除了能源行业以外，其他多数行业均反弹。本周TAMAMA科技指数反弹，目前TAMAMA科技指数市盈率小幅上升至30.8。本周费城半导体出现反弹，费城半导体市盈率快速上升至39.09，重新处于临近40的区间。纳斯达克指数本周反弹，纳斯达克指数的市盈率上升至37.24。由于美股科技股估值随着超跌反弹阶段的进行会逐步升高，美股科技基本面新的看点还需等待，叠加中东地缘问题的复杂化，预计等到经历了超跌反弹期之后，美股科技股内部仍然会有震荡和分化，一些没有消化充分的个股还将面临一定压力。目前标普500席勒市盈率上升至37.94，仍然处于偏高位区间。由于特朗普的政策存在不确定因素，叠加地缘问题影响，且美股估值处于抬升中，预计在经历未来一段时间的超跌反弹之后，美股中金融、消费、通信服务、工业等行业里面一些偏高位资产中期维度仍存在压力。由于之前短期欧洲市场跌幅较大，本周欧洲市场超跌反弹。由于欧洲经济基本面存在压力，且欧洲多个重要市场股指市净率仍然偏高，叠加地缘问题的不确定性，预计在经历现阶段的超跌反弹之后，德国DAX、英国富时100、法国CAC40、意大利富时MIB、欧洲STOXX50、欧洲STOXX600等欧洲重要市场指数仍容易出现一些波动。本周日经225指数周内波动仍然较为明显。目前日经225指数的市净率仍然有2.34，仍然处于偏高状态。由于日本市场之前一段时间短期回调幅度较大，未来一段时间可能经历超跌反弹，但是考虑到日本流动性仍然偏紧，以及日本经济较为疲软，且日本股指市净率仍然偏高，预计经历超跌反弹阶段之后，日经225指数中期仍然存在进一步回调的压力。由于经济基本面或美国经济、外交和贸易政策不确定性等多重因素影响仍在，预计IPSA智利圣地亚哥、巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、印度SENSEX30、胡志明指数等海外新兴市场指数在经历一段时间的超跌反弹之后，中期仍然存在一定压力。由于之前短期韩国市场跌幅较大，预计未来一段时间仍然会有一定的超跌反弹；但是考虑到韩国市场中科技类资产存在较多泡沫且压力仍然尚未消化充分，预计经历超跌反弹期之后，韩国综合指数中期仍然存在进一步调整的可能性。由于中东地缘问题影响，预计中东市场现阶段容易波动偏多；另一方面，由于中东问题的复杂化，预计以色列TA35中期回调压力较大。本周港股不同宽基指数涨跌不一。预计未来一段时间港股市场内部不同资产仍然容易出现分化。受外围市场影响有限、产业趋势偏好、基本面有韧性的部分资产存在一些结构性机会。
　　美股市场一周表现：本周标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数均上涨，涨幅分别为3.36%、4.44%、2.96%。
　　港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业均上涨，涨幅分别为0.66%、0.04%和0.15%。本周恒生科技指数下跌了2.07%。
　　海外重要经济数据：2026年3月，欧元区CPI同比增速为2.5%，高于前值1.9%；欧元区核心CPI同比增速为2.3%，低于前值2.4%。
　　风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。