农林牧渔猪价持续新低，农产品宏观逻辑强支撑——农林牧渔行业周报：生猪：SW生猪养殖板块本周跌4.1%，行业进入净现金流为负阶段、产能有望加速去化。1)价格跌破优秀主体的现金成本，行业现金流净流出。涌益最新猪价（2026/4/6）跌至9.01元/公斤（部分省区已破9元/kg关口），行业自繁自养头均亏损接近400元，且上半年供应压力依然偏大，养殖端现金流压力或加剧。2）悲观情绪向上游传导，产能去化有望加速。行业补栏情绪明显受抑，仔猪价格走弱、利润受压（近一月仔猪跌百元、仔猪头均亏损接近80元），二季度行业或面临商品猪与仔猪双双深亏，推动产能主动收缩。农产品：宏观情绪继续演绎，关注天气与进口影响。宏观逻辑主导，成本上行与替代效应支撑农产品价格上行。伊朗地缘冲突继续发酵，ICE布油高位震荡，未来油价或持续高企。原油价格的趋势性上涨正通过“成本推升”与“需求共振”双重路径，支撑农产品估值底部抬升。
　　风险提示。养殖产品价格波动风险、突发大规模不可控疫病、重大食品安全事件、宏观经济系统性风险、极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价。
　　医药2026年BD势头持续强劲，AACR、ASCO大会或酝酿新一轮行情——医药行业周报：本周医药指数上涨2.26%，相对沪深300指数超额3.63%。本周创新药板块延续上涨势头，其中IO+ADC大趋势的相关个股如康方生物、荣昌生物、科伦博泰生物等标的表现强势，临床进展预期有催化的个股表现也较为亮眼，比如信立泰已创历史新高。我们认为，目前创新药板块估值仍处于较低位置区间，随着AACR、ASCO等大会的临近，创新药板块有望酝酿新一轮行情。26Q1医药BD趋势火热，势头不减，关注AACR大会数据公布带来积极变化。BD作为此轮创新药的核心逻辑，今年前三个月我国创新药对外授权（BD）交易总额突破600亿美元，已接近2025年全年1357亿美元总额的一半，产业基本面有望持续加强。本周建议关注组合：恒瑞医药、三生制药、君实生物、广生堂、海泰新光。
　　风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需求不及预期风险。
　　传媒季报披露节点开启，重视AI产品和新游表现——传媒互联网行业周报：2025年年报和2026年一季报披露陆续开启，关注绩优公司基础业务的稳健度，以及AI叙事的弹性交易机会。目前AI赛道持续兑现产业进展。火山引擎Seedance2.0面向企业公测，豆包大模型日均Token使用量突破120万亿，千问新版大模型Qwen3.6-Plus上线，夯实AI场景落地基础，AI对业务效能优化空间持续打开，并且AI+创新产品有望加速落地。同时，随着游戏产品周期逐步展开，建议关注具备新品储备及长线内容运营能力的头部厂商。
　　风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。
　　北交所从重组胶原蛋白领军者迈向生命材料企业，关注锦波生物新品拓展与国际化布局——北交所消费服务产业跟踪第五十八期：锦波生物注射产品累计临床应用近400万支，旨在打造平台型生命材料企业。公司创立于2008年，走过重组胶原蛋白1.0-3.0时代。公司拥有国内最先获批的三张重组III型人源化胶原蛋白三类医疗器械注册证，已经形成超过四年的先发优势。锦波生物A型重组人源化胶原蛋白是我国具有自主知识产权的创新型生物材料，其具有164.88°三螺旋结构；同时，公司开展其他型别胶原蛋白（包括重组ⅩⅦ型人源化胶原蛋白、重组Ⅴ型人源化胶原蛋白等）的研究，预计毛发和眼科用人源化胶原蛋白产品将于2027年Q4实现产业化。我们认为短期应关注锦波生物新产品凝胶放量情况以及渠道与品牌的协同效应，长期关注平台化研发（产品矩阵与应用场景拓展）与全球化布局。本周北交所消费服务股股价涨跌幅中值-2.34%。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。
　　公用环保产业招标有望放量，聚变融资热度不减——大能源行业2026年第13周周报：核聚变：产业招标或有望放量聚变融资热度不减。聚变新能一季度招标规模超8亿元，期待二三季度招标放量。考虑到BEST项目持续推进以及2027年底建成的目标，2026年二三季度招标规模或有望放量，核聚变供应链相关企业有望受益。天然气：1-2月我国天然气表观消费量同比下降0.9%，产量增长进口下降。“十五五”强调能源安全，确保天然气产量稳步增长，油气资产及煤化工项目审批有望提速，建议关注天然气上游煤层气开采标的；1-2月全国天然气下游需求偏弱，建议关注具备区位布局优势的区域性城燃及具备气源优势和强顺价能力的低估值高股息全国性城燃。
　　风险提示：核聚变招投标规模不及预期，天然气需求不及预期。
　　家电轻纺黑电加速出海，欧洲储能供不应求——家电行业周报：TCL电子业绩保持高增，我们认为有三大核心驱动力：1）经营效率改善；2）国内黑电暂停内卷、日韩厂商退出或收缩；3）面板价格走势温和。此外，MiniLED技术的成熟与普及也推动了行业产品结构改善。26年3月31日TCL电子公告拟以37.81亿港元承接索尼家庭娱