★商品期权市场活跃度
　　本周（2026.03.30-2026.04.03）商品期权市场成交活跃度小幅下降，日均成交量为815万手，日均持仓量为1030万手，环比变化分别为-5.79%和+8.17%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括甲醇（100万手）、PTA（68万手）、碳酸锂（61万手）。此外，共有4个品种成交翻倍，包括多晶硅（+175%）、塑料（+133%）、瓶片（+131%）等。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有苹果（-98%）、对二甲苯（-97%）、红枣（-90%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为豆粕（81万手）、玻璃（80万手）和甲醇（66万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为多晶硅（+55%）、玉米淀粉（+35%）。
　　★商品期权主要数据点评
　　标的涨跌情况：受中东地缘政治冲击，以能源化工为代表的商品期权标的周内波动较大。周度涨幅较高的品种包括黄金（+3.44%）、铝（+3.03%）、棕榈油（+2.71%）等；周度跌幅较高的品种包括烧碱（-8.19%）、碳酸锂（-6.82%）、氧化铝（-6.45%）。
　　市场波动情况：中东地缘政治冲击引起商品市场情绪维持高位，34个品种当前隐波位于近一年历史80%分位以上。隐波环比上涨较多的品种包括燃油（+9.46pct）、原油（+7.34pct）、乙二醇（+4.15pct）等，隐波环比下降较多的品种包括对二甲苯（-26.63pct）、碳酸锂（-17.19pct）；合成橡胶（-12.11pct）。大量品种当前隐波位于近一年历史高位，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会。
　　期权市场情绪：当前铁矿石、硅铁、生猪、玻璃成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；菜粕、LPG等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；苯乙烯、乙二醇、PTA、PVC等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而生猪、多晶硅、白银、多晶硅、菜粕、尿素等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。
　　★风险提示
　　模型风险、政策风险、末日轮极端行情