近期PX市场
　　期现货表现：霍尔木兹海峡通航问题短期难解，市场对后市供应短缺的预期仍在强化，周内一度有停战预期，供应风险缓和，随后特朗普讲话提升市场冲突加剧预期，停战希望破灭，隔夜原油再度上涨。芳烃周内先涨后跌再涨，仍处于历史高位区间。中石化3月PX结算价9760元/吨，4月挂牌价格9700元/吨，高位延续。
　　 PX开工：金陵石化70万吨PX装置原计划3月初检修50天，先推迟至4月初，现预计继续推迟；广东石化260万吨PX装置因原料供应问题，负荷降至7成；浙江石化3月初一条250万吨线检修10天后已重启，另一条200万吨线本周起检修40天左右；大榭石化逐步重启；丽东石化100万吨PX装置检修至5月初重启；福建联合及中化泉州维持低负荷运行；海南炼化160万吨PX装置检修提前至5月，时长3个月。本周PX产量为71.63万吨，环比-0.94%。国内PX周均产能利用率86.6%，环比-0.82%。亚洲PX周度平均产能利用率75.98，环比-1.16%。
　　下游开工：PTA周均产能利用率至81.22%，环比+1.32%，同比+0.74%。周内虽有逸盛新材料降负，然部分装置调整负荷，本周期国内PTA整体产能利用率提升。
　　总结与展望：霍尔木兹海峡持续封锁下，3月以来影响从上游能源端传导至化工产业链，从自身基本面看，我国PX检修季供应高位回落，短期内PX供需面存支撑。后市来看，短期油价波动幅度较大，芳烃及上游原料供应仍存一定实质性收缩压力，芳烃市场价成本端主导逻辑未改。另一方面，因上游成本持续高位，产业链或产生负反馈，下游利润延续承压下，终端需求低迷，同样对PX上行空间形成制约。PX期货价格周内回落后反弹，后续走势仍取决于地缘冲突持续时间及霍尔木兹海峡封锁状态。
　　关注：地缘局势原料价格变动