现货概况：本周延续空头破位、低位弱势震荡，主力FG2605跌破1000元/吨关口，创近10个月新低，供需双弱+高库存是主因。沙河现货960元/吨，FG2605升水约40-60元/吨，期现回归压力持续，近月贴水预期增强。
　　供给端：本周有冷修西南、华中、华北各1条，但沙河德金800吨/日点火，净减量有限；截至2026年4月2日，全国浮法玻璃日产量为14.31万吨，-1.26%。行业开工率69.39%，环比-1.02%；行业亏损冷修预期强但短期难加速，供给收缩未扭转供需过剩。
　　需求端：本周企业复产速度缓慢，整体开工率处于低，新接订单量远不及预期，且企业间差异较大，南方订单可执行天数高于北方市场。截至20260331，全国深加工样本企业订单天数均值6.86天，环比+12.30%，同比-16.30%；LOW-E玻璃样本企业开工率为57.6%，环比+5.9%。
　　库存：截止到20260402，样本厂库7364.8万重箱，环比+ 2.6万重箱（+0.03%）、同比+ 12%，库存天数33.9天（+0.3天），处于近6年同期最高，去库周期中断、压力显性化。
　　成本利润：本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-83.75元/吨，环比-0.20元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-36.72元/吨，环比-13.77元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-57.70元/吨，环比-21.63元/吨。
　　行情研判：
　　浮法玻璃市场市场需求端金三银四旺季彻底失约，终端无实质改善。供给端冷修有减量、但复产/点火对冲，日熔量低位但去库不足。当前供给端冷修慢、复产有预期，供需平衡线附近博弈，日熔量14.31万吨，供需平衡线约14万吨/日；若降至14万吨以下，才有望进入持续去库；目前仍在过剩区间，去库依赖需求放量或进一步冷修。若价格企稳、利润修复，前期冷修产线可能集中复产，再度增加供给压力。4月需求或有季节性小幅修复（复工推进），但订单基数低、去库幅度大概率有限，难改中期弱势。
　　盘面展望，短线低位震荡偏弱，警惕进一步下探960-980，供需双弱、高库存未缓解，旺季预期证伪，盘面以弱势震荡、寻底为主，反弹空间受限。中期震荡磨底，等待供需再平衡，难有趋势性上涨，行情仍由需求（地产竣工）、库存去化、产能出清三大变量主导；在库存未显著去化、地产未实质回暖前，趋势性反转概率极低，以区间震荡、逢高做空为主。等待库存出现连续去化、需求改善信号出现后，再考虑波段多单