玉米主力2605合约本周延续震荡调整。现货价格微跌，其中鲅鱼圈玉米平舱价由2400元/吨落至2390元/吨附近；蛇口港玉米到港价由2530元/吨跌至2510元/吨附近。玉米基差震荡走弱，盘面贴水收窄。
　　淀粉主力2605合约本周震荡盘整。淀粉价格稳定，潍坊金玉米淀粉价格在3050元/吨附近，基差震荡走弱。
　　（1）售粮进度来到尾声，进口拍卖、竞价等补充。据钢联：截至4月2日，全国售粮总进度为85%，同比慢4%；其中东北地区为86%，同比慢3%；华北地区为80%，同比慢7%；西北地区为90%，同比慢4%。农户余粮逐渐见底，粮源向贸易商等中下游转移，主体持粮待涨能力增强。不过在进口拍卖、公开竞价等补充下，玉米价格上涨乏力。近期中储粮公开竞价持续，成交回落；3月累计投放55万吨，成交40.6万吨，成交率74%。
　　（2）港口库存回升，但低于去年；下游企业库存不一。据钢联数据：截至3月27日，北港玉米库存为288.8万吨，环比上升，近期回升明显，但不及去年同期；周度下海量为49万吨，环比回落。广东港内贸玉米库存为39.7万吨，环比回升；外贸玉米库存为12.2万吨，环比回落。下游深加工、饲企库存不一；截至4月3日，深加工企业玉米库存为471.1万吨，环比上升，近年同期低位；饲料企业玉米库存为30.41天，环比回落。下游企业需求刚性。
　　（3）政策稻谷开拍，进口玉米大幅回升。麦玉价差维持，暂无替代优势。政策稻谷开拍，延续周度60万吨，尽管底价下调，但成交率仍低。国内玉米进口仍在回升，据海关总署：1-2月国内累计进口玉米54.5万吨，同比大增208%；后期或继续增加以调节国内玉米余缺。
　　（4）外盘美玉米震荡调整。美伊冲突持续，谈判有预期但难谈成，能源上下波动。美农种植意向报告显示：2026年美国玉米种植面积预计为9530万英亩，同比减少345万英亩或3%，但高于市场预测。从种植意向看，美伊冲突引起的化肥涨价并未对美玉米种植产生太大影响。季度库存报告显示，截至2026年3月1日，美国玉米库存总量为90.2亿蒲，同比增长11%，但低于市场预期。
　　（5）饲料需求偏强，深加工需求向好。猪价极低，养殖严重亏损。据wind：截至3月27日，外购仔猪养殖利润为189.87元/头，亏损扩大；自繁自养利润为-344.24元/头，严重亏损。中央收储冻猪肉再启，但规模小缺乏提振。行业会议严控产能。规模厂2月能繁存栏微降，淘汰量微增；仔猪产量增加、销量下滑；商品猪存栏环比增加。禽类方面，蛋价回落，养殖延续亏损；2月鸡苗销量续增，老鸡淘汰下降；2月在产蛋鸡存栏量或增。短期存栏仍高，且去化偏慢，支撑饲料需求。
　　深加工企业需求向好。受淀粉价格偏强影响，淀粉加工企业加工利润较好，企业开机率回升。截至4月3日，淀粉加工企业开机率为64.17%，环比回升，高于去年同期。淀粉库存为126.2万吨，环比回升，累库。酒精加工企业利润分化，开机率为65.63%，环比回升。下游淀粉糖企业开机率回升，造纸企业开机率走高。
　　（6）后市展望。国内售粮接近尾声，粮源加速向中下游转移；公开竞价、进口拍卖等补充；玉米上涨乏力。随后续粮源渐少，且需求偏强，玉米价格预计仍偏强。建议用粮企业按需采购现货，保持充足库存；贸易商低吸高抛。