投资要点：
　　据观察者网4月4日援引《华盛顿邮报》、彭博社等美媒报道，美国白宫公布了2027财年预算提案，按照特朗普政府的计划，美国军费开支将飙升44%，达到1.5万亿美元，为美国历史之最，也是二战以来最大的单年增幅。根据预算文件，这1.5万亿美元中，约1.1万亿美元被列为可自由支配支出，另有3500亿美元的强制性开支用于支持政府的关键优先事项，例如提升关键弹药的获取能力以及进一步扩大国防工业基础。《华盛顿邮报》提到，美国和以色列对伊朗的战争已经产生了数十亿美元的成本，五角大楼曾考虑向国会申请高达2000亿美元用于这场战争。但共和党内部对于为这场冲突再投入多少资金存在分歧。
　　据央视新闻4月4日报道，伊朗军队公共关系部门3日通报称，当天在霍尔木兹海峡附近的南部海域，伊朗国家综合防空网络通过跟踪监控，成功击落一架美军A-10攻击机。美官员透露，这架A-10““猪””攻击机在霍尔木兹海峡附近毁，，乎与此同时，，另一架美军F-15E战机在伊朗境内被击落。F-15E上美军飞行员的下落和最终命运，会对目前的战局走向产生比较大的影响：一旦美军飞行员被伊朗方面击毙或俘虏，并通过媒体对外展示，那么挑起战事的决策者，将会面临美国国内更强烈的反战声音，进而影响后续军事决策；即便美军顺利营救飞行员，而且救援部队没有人员伤亡，这起事件也会让美军重新评估空袭所带来的风险。
　　据中国商飞官方公众号，3月26日，中国商飞公司2026年供应商大会在四川成都召开。公司副总经理戚学锋表示，中国民航市场前景广阔，大飞机进入规模化发展新阶段。大会通报了中国商飞市场开拓、型号项目进展、生产交付此运营保障、采购此供应链管理等方面的最新情况。国航、成都航等客户代表介绍了飞机运营情况。MOOG公司、成飞民机等供应商代表作经验交流。
　　力箭二号运载火箭首飞成功，中科宇航发布招股说明书。3月30日，中科宇航力箭二号遥一运载火箭·国际纺都号在东风商业航天创新试验区成功发射，将轻舟初样试飞船（新征程02卫星）、新征程01卫星和天视卫星01星精准送入预定轨道，发射任务取得圆满成功，首飞任务服务于国家重大战略和重大工程建设。力箭二号作为我国首款“通用助推器核心”构型的运载火箭，500公里太阳时步轨道运载能力8吨，200公里近地轨道运载能力12吨，具有运载能力大、固有可靠性高、可制造性强、操作简洁便利、拓展空间强、可重复使用等优势。
　　3月31日，中科宇航发布招股说明书（申报稿）。公司具备清晰的火箭型谱，核心产品力箭一号是目前国内商业化运营最成熟的火箭之一，已实现“一箭26星”发射，刷新当，国内纪录。截至招股说明书签署日，力箭系列火箭已成功发射11次，累计将86颗卫星及1艘飞船送入轨道，发射载荷总质量近16吨；2024年、2025年在国内民营市场按发射载荷重量计算的市场占有率分别约为50%和63%，发射载荷重量及营业收入规模均位居民营商业运载火箭行业首位，是我国唯一承担国家发射任务的民营商业火箭企业，具备国家级重大项目的承接此实施能力。本次发行前公司总股本为44952.93万股，假设按照发行5000万股、募集资金41.80亿元测算，对应每股价格83.61元/股，按照发行后总股本49952.93万股计算，对应发行后市值417.64亿元。公司拟投资41.80亿元（拟全部使用募集资金）用于核心项目建设，其中：可重复使用大型运载火箭研发项目21.83亿元（占比52.21%）、可重复使用运载器此航天器研发项目8.57亿元（占比20.51%）、可重复使用液体发动机产业基地3.40亿元（占比8.14%）、偿还银行贷款及补充流动资金8.00亿元（占比19.14%）。
　　天龙三号首飞失利，火箭可回收曲折中前行。4月3日12，17分，天龙三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空，火箭飞行异常，首次飞行试验任务失利。据新华财经，天龙三号运载火箭是天兵科技为满足我国未来大规模卫星互联网组网需求，自主研发的一款大运力可复用液体运载火箭。该火箭全箭长72米，起飞重量约600吨，一级配置9台天火十二发动机，近地轨道运力可达22吨，具备“一箭36星”组网发射能力。研制这一量级、并具备可重复使用技术的大型液体火箭，属于当前商业航天领域技术难度最高、系统复杂度最大的工程挑战之一。天兵科技相关负责人表示，本次首飞试验已获取真实飞行环境下的关键流程参数和大量实测数据，为摸清产品在极限工况下性能边界，进一步优化设计，为火箭可靠性提供了不可替代的验证依据。
　　SpaceX上市进程加速推进，估值可能达到1.75万亿美元。据BNNBloomberg，马斯克的SpaceX已秘密提交了美国首次公开募股申请。SpaceX此马斯克旗下的人工智能初创公司xAI合并，该交易对这家火箭公司的估值为1万亿美元，对Grok开发商的估值为2500亿美元。同后，SpaceX可能以超过1.75万亿美元的估值上市。据BNNBloomberg援引一位知情人士透露，SpaceX将于4月21日举办分析师日，鼓励研究分析师亲自参加，该人士要求匿名讨论机密信息。消息人士称，公司还为分析师提供4月23日可选参观