【行情回顾】
　　3月沪锌价格先跌后涨，重心有所下移。3月2日开盘至3月30日10:15收盘，沪锌2605合约跌4.74%至23525元/吨。月初，受地缘政治影响持续发酵，原油价格上涨，经济陷入滞涨的担忧增加，有色板块整体承压。而国内锌冶炼厂开工率提升，产量逐步增加。下游消费未见明显改善，且中东出口受到干扰。国内社会库存持续累库，沪锌价格下跌明显。随沪锌价格跌破23000元/吨，触及去年12月以来低价。下游企业积极采购补库，带动国内社会库存去库。且海外矿山扰动消息传出，沪锌价格止跌反弹。
　　【市场展望】
　　矿端，4月国内北方矿山复产进程加快，国产锌精矿或有明显增量。进口窗口仍处关闭叠加中东及澳大利亚锌精矿运输受扰，进口量级或有减少。预计4月国内锌精矿供应仍处短缺格局，加工费难有明显上调。
　　冶炼端，4月国内虽有部分冶炼厂常规检修，或带来一定减量。但多数冶炼厂预计生产持稳，国内锌锭供应预计影响不大。需要关注海外冶炼厂是否因成本上移导致产量下滑。
　　消费端，3月底国内基建相关项目落地，带动镀锌企业消费有所好转。受中东运输影响，国内合金相关出口订单有所影响，后续仍需关注影响持续时间。
　　短期来看，4月国内供应持稳，消费或在旺季带动下有所好转，沪锌价格或区间偏强运行。需要关注海外供应端干扰因素,若海外冶炼厂宣布减产，沪锌价格或随外盘有所上行。
　　【策略推荐】
　　1.单边:获利多单可继续持有，滚动上移止损线保护利润。
　　⒉.期权:卖出虚值看跌期权。
　　风险提示:警惕宏观因素影响。