报告摘要：
　　科创创业AI指数(932456.CSI)于2025年5月14日由中证指数有限公司正式推出，旨在反映科创板与创业板市场中规模较大、流动性较好的大中盘成长与人工智能核心属性公司的整体表现。
　　亮点一:两会和“十五五”规划顶层设计，政策锚定AI链长期β。“算力协同”等提法筑牢Al时代算力底座的政策强支撑，“人工智能+”表述锚定商业化落地，解决AI盈利兑现的痛点问题。
　　亮点二:Al产业周期转向推理阶段，高景气延续。Al产业周期正经历从训练阶段到推理阶段的范式切换。一是云厂商资本开支仍处于扩张周期;二是推理周期下Token消耗量激增;三是算力需求爆发和芯片（存储）供给短缺共同塑造AI链持续涨价格局。
　　亮点三:待滞胀预期扭转，科技风格弹性更大。中期来看，特朗普中期选举受制于通胀问题，长期战争可能性较低，“滞胀”预期消退后科技风格或将率先反弹。
　　亮点四:聚焦大中盘成长，双线布局算力主线。指数的市值结构以千亿以上市值权重为主导，同时涵盖较高比例的中盘成分股，并同步覆盖国产与海外算力链，有效平衡了产业龙头的确定性与主线轮动弹性。
　　亮点五:跨市场平衡风险，三大科技板块均衡配置。指数跨越沪深两市场，细分行业合理分布于半导体、通信设备及软件开发，有效规避了同类指数单市场/单一赛道过度集中/的波动风险
　　亮点六:重仓上游同时兼顾下游，覆盖Al产业谜享受全周期红利。深度暴露于核心算力环节，同时全产业链覆盖保证指数摆脱单一环节布局的周期错配风险。
　　亮点七:Al产业景气持续验证，算力端驱动盈利确定性。净利润预期显著优于主流宽基指数，营收与利润双维度斜率更陡峭。
　　亮点八:兼具较高收益弹性与良好的风险收益比。指数进攻性强，在承担相应波动的同时，风险补偿充分且回撤修复能力强。
　　中银中证科创创业人工智能指数A是中银基金管理有限公司旗下跟踪中证科创创业人工智能指数〔932456.CSI)的场外发起式基金产品。本基金股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例不低于80%，其中投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。
　　风险提示:人工智能政策落地不及预期;全球流动性超预期收缩;地缘政治冲突升级;核心赛道技术攻关受阻。