全球资产隐含的定价假设是什么？
　　中国资产与全球分化，股债汇均显独立逻辑。全球油价升破心理关口推动长期高位担忧，金银铜齐跌。欧美央行加息预期升温，欧元反弹、美元回到100以内。美欧日股债双杀，流动性冲击与“微滞胀”定价交织，利率敏感板块承压。AH强于中概股，A股创业板逆势收红。
　　海外方面，一是霍尔木兹海峡封锁持续，美国评估占领伊朗哈尔克岛的军事选项；二是美国2月PPI数据超预期，核心PPI环比0.5%，高于预期的0.3%，同比3.9%，PPI强化了降息政策约束；三是3月FOMC会议整体偏鹰，期货定价已将首次降息时点延至2027年3月。
　　高频模型之下，油价上行、猪价下行形成跷跷板关系，预计CPI环比小幅正增长、PPI环比0.6%以上，平减指数月度同比将处于1%以上的水平。工增与社零同比受高基数约束，环比继续上行。估算3月实际GDP单月同比4.78%，名义GDP为5.99%；一季度实际GDP、名义GDP预计分别为5.06%、5.48%。
　　税期过后狭义流动性平稳宽松，央行党委扩大会议指出“坚定维护金融市场平稳运行”；2月金融报表发布，四点信息值得关注。
　　百年建筑调研显示，节后第四周项目施工整体情况有加快迹象。财政方面，1-2月一般公共预算支出前置特征显著，1-2月支出进度15.6%，为近年来最快，强于收入端表现。
　　中东地缘政治下的油价上涨如何影响中国工业企业利润及其分布？
　　本周生意社BPI高位震荡。工业品方面，外盘能源系商品延续上行，化工系商品偏强震荡，液化气、柴油、丁酮分别领涨能源、化工板块；VLCC租金高位回落，有色指数明显承压。受能源通胀影响，内盘焦煤、玻璃涨幅靠前，水泥价格指数筑底回稳；新兴制造业品种则多数收跌；猪肉代表的食品价格偏弱运行。
　　国务院全体会议要求抓好一批牵引性、撬动性强的重点工作，加快发展新一代智能制造，推进重大基础设施网络建设；工信部强调要适度超前布局建设5G、智算等新型信息基础设施；央行扩大会议要求“坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行”。
　　英伟达在GTC大会推出多项AI相关新产品；贝佐斯拟募资1000亿美元，布局AI+制造业。
　　风险提示：高频预测模型构建基于历史数据；中东地缘政治局势升级、国内地产压力短期超预期等