上周，CBOT美豆5月合约跌1收于1159.5美分/蒲式耳，跌幅0.09%；豆粕05合约跌92收于2937元/吨，跌幅3.04%；华南豆粕现货跌120收于3280元/吨，跌幅3.53%；菜粕05合约跌108收于2315元/吨，跌幅4.46%；广西菜粕现货跌110收于2330元/吨，跌幅4.51%。
　　美豆震荡运行，特朗普推迟访华，美豆出口销售整体符合USDA目标，南美出口供应增多，性价比占优，后续中国大规模增加美豆旧作较难发生；美国生柴政策落地，基本符合预期，压榨需求端有支撑；中东冲突持续，北美种植季临近，化肥和燃料等生产物资价格上涨抬升种植成本。国内双粕回落，中国放宽巴西大豆杂草检验标准，4月国内大豆到港增多，供应趋于宽松；油厂压榨开机率小幅下滑，豆粕去库缓慢，豆粕成交清淡。
　　中东战火持续蔓延，油价偏强运行，化肥和柴油等生产物资成本上涨，抬升农产品种植成本。月底意向面积报告即将发布，生产成本抬升更有利于种大豆，关注报告发布后的预期差。美国生柴政策发布，基本符合预期；出口销售进度符合目标。巴西大豆检疫放宽，国内油厂豆粕库存去化缓慢，现货价格回落，4月大豆到港逐步增多，供应趋于宽松。关注油厂压榨开机率及供应情况。预计短期豆粕弱势震荡运行。
　　风险因素：地缘冲突，意向面积报告，大豆到港