核心观点及策略
　　下游：上周高炉复产加速，铁水产量持续增加，原料需求良好。钢厂的焦炭生产维持，虽然厂内库上升，但焦炭可用天数变化不大。
　　中游：因焦煤涨价，焦化利润回落但盈利状态良好，焦企开工积极，虽然焦炭产量显著增加，但下游采买旺盛，库存仍继续下降。全国平均吨焦盈利+21（环比-17）元/吨。上周产能利用率为74.86%（+0.55）；焦炭日均产量64.76（+0.52）万吨，焦炭库存90.05（-4.18）万吨。
　　上游：国内煤矿开工良好，产量环比增加，销售顺畅，库存下降。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.2%，环比+0.6%。原煤日均产量198.1万吨，环比+1.2万吨，原煤库存523万吨，环比-13.6万吨，精煤日均产量78.6万吨，环比-1.2万吨，精煤库存222.8万吨，环比-31.3万吨。
　　整体上，中东地缘冲突推升油价，现货市场情绪良好，煤焦涨价预期较强。上游煤矿生产稳中有增，焦化企业生产节奏加快，受下游需求回暖带动，双焦出货速度提升，上游库存有所下降。下游高炉铁水产量继续回升，原料补库意愿增强。需求带动上游增产去库，基本面支撑，预计双焦维持高位震荡走势。
　　风险因素：宏观超预期，需求不确定