市场焦点
　　1.据外媒报道，印尼能源部长Bahlil Lahadalia表示，如果动力煤的价格持续保持高位，印尼政府可能会考虑放宽其生产配额限制。他在与总统普拉博沃会晤后指出，若价格稳定且表现良好，政府可能对“有节制的放松”生产计划进行调整，但一切调整都需与市场及供需状况相协调。印尼已宣布将其煤炭生产配额从去年的约7.9亿吨削减至今年的6亿吨。印尼矿业部长表示，没有计划在4月1日对煤炭出口征收暴利税。
　　2.据外媒援引菲律宾总统费迪南德·马科斯（Ferdinand Marcos Jr.）表示，由于中东地缘冲突引发燃料供应中断，菲律宾近期宣布进入紧急状态，同时不得不将电力生产重心由天然气转向煤炭，并计划增加从印尼的煤炭进口。印尼煤炭矿业协会（APBI）执行董事吉塔·马赫亚拉尼（Gita Mahyarani）预计，2026年印尼向菲律宾出口的煤炭量将由上年同期的3850万吨增加至4500万吨。应对能源冲击，日本将进一步增加燃煤发电。
　　基本面概况
　　1.炼焦煤供应稳中略显宽松。
　　2.炼焦煤库存结构暂稳。
　　3.独立焦企炼焦煤小幅补库，钢厂原料小幅回补库存。
　　4.焦炭产量维持稳定。
　　5.铁水产量与焦炭消费量同步回升。
　　6.新一轮焦炭提涨暂缓落地。
　　主要观点
　　本周双焦的涨幅主要来自于周一，之后的四个交易日呈现弱势震荡，抹平前期大部分涨幅，地缘消息扰动盘面振幅，基本面限制价格弹性。从焦煤基本面看，蒙煤通关量维持在高位水平，国内矿山企业已全面复工，开工率已回升至去年同期偏高水平，洗煤厂产能仍在恢复过程中，供应端稳中略显宽松。矿山企业库存维持去化，洗煤厂有所累库，整体库存暂稳，累库压力较去年改善。独立焦企自身焦炭库存小幅去化，原料炼焦煤延续补库。钢厂原料库存也同样回补，但补库动能不强，原料维持偏低库存。整体看，焦煤基本面矛盾不突出，中东局势释放“和谈”可能性，能源溢价较前期有所消退，但霍尔木兹海峡仍处封锁阶段，多国开始转向煤炭发电，提振煤端需求。短期市场聚焦地缘冲突，盘面表现焦灼，地缘局势未明朗前，震荡运行为主。从焦炭基本面看，焦炭整体产量维持稳定，高炉陆续复产，铁水产量回升带动焦炭消费量走高。由于能源市场高位波动，焦企开启新一轮提涨，原定于3月25号落地，延期至4月1日落地，需求预期不高的情况下，钢焦博弈加剧。焦炭盘面跟随焦煤波动，但弹性略弱。