市场焦点
　　（1）美国正在向中东地区增派部队，并可能夺取伊朗关键石油出口枢纽哈尔克岛，以迫使伊朗开放霍尔木兹海峡。
　　（2）联储最新议息会议决定将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，连续第二次“按兵不动”，符合市场预期。点阵图显示2026-2027年仅各降息1次，降息路径较市场预期更为保守，凸显美联储在多重风险下的谨慎观望立场。值得关注的是，美联储上调了今明两年核心PCE通胀预期。
　　主要观点
　　宏观面，美联储最新议息会议决定维持利率不变，符合市场预期。点阵图显示2026-2027年仅各降息1次，降息路径较市场预期更为保守，凸显美联储在多重风险下的谨慎观望立场。通胀预期上调而降息路径收窄，推动美元指数重回强势，对铝价形成明显压制。美伊冲突再度升级，油价飙升通过两条路径压制铜价：一是加剧通胀担忧，强化美联储鹰派预期；二是冲突扩大化引发市场对全球能源供应及经济失速的深层担忧，市场情绪整体偏悲观。
　　基本面，目前中东局势仍然焦灼，地缘风险持续，中东地区及莫桑比克铝冶炼减产仍在继续，在运行产能积极考虑其他原料及成品运输路径。国内电解铝运行产能变化有限，铝下游需求持续恢复，据SMM调研显示，本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比微升1个百分点至62.9%，旺季情势略有显现，需求有所释放。然而，目前铝锭社库仍处于累库阶段，据My steel统计显示，截止3月19日，中国主要市场电解铝库存为135.7万吨，较本周一库存增加1.2万吨。目前库存处于偏高水平，持续累库对铝价有一定压力，后续关注社库表现。
　　中东局势仍在升级，中东地区及莫桑比克铝冶炼减产仍在继续，而美联储表态放鹰，多家国际金融机构纷纷调整预期，美元指数上涨，油系品种价格上涨，对经济衰退的担忧增加，市场情绪偏悲观，金融属性对铝价的拖累亦在，铝价延续调整，关注市场宏观悲观情绪的释放以及中东地缘局势的进展。
　　交易策略
　　铝价延续调整，关注市场宏观悲观情绪的释放以及中东地缘局势的进展