市场焦点
　　（1）美国2月季调后非农就业人口减少9.2万人，为2020年以来第二次出现单月负增长，预期增5.9万人，前值从增13.0万人修正为增12.6万人。美国2月失业率4.4%，预期4.3%，前值4.3%；平均时薪同比涨幅升至3.8%，显示劳动力成本压力未减。
　　（2）2月季调后CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，均符合市场预期。
　　主要观点
　　宏观面，美国非农意外负增长，通胀温和，但油价大涨限制美联储年内降息空间，美联储何时再次降息仍然需要更多数据，美元指数走强，市场风险偏好略承压，关注3月美联储议息会议结果。特朗普试图淡化霍尔木兹海峡威胁，暗示战争将很快结束，伊朗态度强硬，市场仍担忧中东局势。国内2月通胀回暖，财政货币协同发力稳增长，两会结束，释放积极的政策信号。
　　基本面，海外矿山供应增速低迷，精铜产能扩张极为有限，截至3月6日当周，My steel标准干净铜精矿TC周指数为-55.01美元/干吨，较上周跌3.92美元/干吨。最近LME铜库存延续累积姿态，库存升至31.2万吨。国内累库姿态暂歇，My steel数据显示，3月12日国内市场电解铜现货库存57.75万吨，较9日降1.23万吨。需求端，下游企业复工复产持续推进，叠加近期沪期铜价格有所走跌，下游需求有所恢复，现货贴水有所收窄，后续仍需关注下游需求表现。LME铜库存增加，国内社库开始去化，铜价短期承压，警惕进一步下行压力，后续仍需等待中东局势进一步明朗和国内需求回归。
　　交易策略
　　铜价短期承压，警惕进一步下行压力，后续仍需等待中东局势进一步明朗和国内需求回归。