数据观察
　　1.投资：据百年建筑调研，截至3月18日（农历正月三十），全国10692个工地开复工率为62%，环比提升19.5个百分点，农历同比下降2.62个百分点。劳务上工率61.7%，环比提升17.8个百分点，农历同比持平。资金到位率50.7%，环比提升7.9个百分点，农历同比上升1.6个百分点。其中房地产项目开复工率为59%，环比提升26.2个百分点，农历同比下降4.9百分点；劳务上工率60%，环比提升20.7个百分点，农历同比上升3.5个百分点；资金到位率47.1%，环比提升6.2个百分点，农历同比提升4.8个百分点。非房地产项目开复工率为63.2%，环比提升16.9个百分点，农历同比下降1.6个百分点；劳务上工率62.4%，环比提升16.7个百分点，农历同比下降0.6个百分点；资金到位率52%，环比提升8.5个百分点，农历同比上升1.2个百分点。
　　2.消费：节后主要一二线城市地铁客运量位于同期新高水平，拥堵延时指数低于近几年同期，国内航班执行数处于同期较高水平。30城商品房成交面积仍弱。
　　下游反馈
　　黑色：本周下游工程复工复产加快，需求环比回升明显，不过仍未恢复到正常水平，钢材库存由增转降，库存拐点已经出现。本周五大品种总库存环比下降28.66万吨，其中螺纹总库存下降4.76万吨，热卷总库存下降10.3万吨，螺纹表需回升31.28万吨，热卷表需回升15.15万吨。重要会议结束后河北地区钢厂逐步恢复生产，铁水产量明显回升，247家钢厂高炉产能利用率回升2.61个百分点至85.53%，日均铁水产量回升6.95万吨至228.15万吨。
　　有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从72.92%升至81.51%，再生铜制杆从12.03%升至14.82%，国内精炼铜社会库存周度下降5.08万吨至52.31万吨，保税区库存下降0.3万吨至6.12万吨，铜价下挫后下游积极补库推动去库；本周铝材下游企业周度开工率从61.9%升至62.9%，其中原生铝合金、再生铝合金、铝型材开工率继续回升，铝线缆、铝板带开工率保持不变，电解铝库存周度增加4.5万吨至133.9万吨，节后下游开工修复态势延续但旺季成待验。锌下游企业开工率，镀锌由53%升至59.7%，压铸由48.34%升至51.61%，氧化锌由52.73%升至55.36%，本周锌七地库存下降0.27万吨至26.61万吨，锌价下跌，终端订单有所增加，下游开始补库。
　　能化：炼油利润收窄，国内炼厂继续降负。据金联创开工率计算公式显示，截至3月18日，中国地炼常减压开工率为66.77%，较上周跌1.86个百分点。本周PTA装置变动：福海创450万吨、福建百宏250万吨降负，嘉兴石化150万吨短停恢复，仪征300万吨重启中，其他个别装置提负，至周五国内PTA负荷调整至80.8%。本周原油市场高位宽幅波动，带动聚酯原料大幅震荡，PTA现货市场贸易商活跃度下降，市场递盘较少，现货基差偏弱运行，预计短期内PTA现货价格跟随成本端宽幅震荡，关注后续成本端及装置变动。
　　农产品：本周全国生猪出栏均价为10.03元/公斤，较上周价格下跌0.15元/公斤，环比下跌1.47%，同比下跌31.16%。本周生猪价格呈现持续走弱趋势，周度均价重心下移，供需核心逻辑为生猪供大于求，猪价震荡磨底。综合来看，当前市场仍处于供需博弈阶段，预计下周猪价以底部震荡运行为主，均价重心下移。本周玉米淀粉行业开机率58.8%，环比+3.07%。山东玉米淀粉加工利润-5元/吨，环比+11元/吨。玉米淀粉价格坚挺运行。价格跟随原料波动为主，原料价格偏强持续为玉米淀粉提供成本支撑。目前开机恢复偏缓，同比低于往年，企业执行前期订单为主发货尚可，供需结构无明显变动，关注原料走势对玉米淀粉影响。