1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加1030吨至6.73万吨，周度开炉率上调0.25%至25.63%，周内开炉数量增加2台至204台。西北地区，周内新疆新开1台，西北总计166台硅炉在产；西南地区，云南新开1台，西南总计14台硅炉在产；其他地区周内暂无变动。
　　2、需求：多晶硅P型下调0.2万元/吨至3.6万元/吨，N型下调0.2万元/吨至4.15万元/吨。受库存高压和定价分歧影响，下游持续向上压价，仅少量按需采购。晶硅新单推进停滞，头部企业和二三线结构性差异进一步走扩，行业延续降价促销策略。有机硅周度价格持稳在14000-14300元/吨。单体厂3月原订单进入交付尾声，抢出口需求结束、新单跟进偏慢，下游对高价抵触，价格将持续松动。行业新排产要求有机硅企业3-5月轮流实施减产，最终减产规模达至35%，每月每家减产不低于30%。多晶硅周度产量下滑580吨至1.9万吨，DMC周度产量下滑400吨至4.15万吨。
　　3、库存：交易所库存方面，工业硅周度去库1540吨至10.83万吨，多晶硅周度去库2.64万吨至29.43万吨。社库方面，工业硅周度去库1800吨至43.56万吨，其中厂库去库3800吨至25.11万吨。黄埔港持稳在5.65万吨，天津港累库1000吨至7.4万吨，昆明港累库1000吨至5.4万吨。多晶硅周度去库2.89万吨至34.4万吨。
　　4.观点：工业硅南北产区慢速复产，石油焦、电价成本向上支撑逻辑仍在，但市场悲观情绪下计价重心有所偏离。供给温和释放与成本托底下，工业硅持稳微调为主、大跌概率较低。多晶硅市场乏善可陈，现货端难以扭转持续让利走货。当前期货盘面仍能覆盖大厂现金成本，随着大厂复产临近、供给缩量逐步转为放量，加剧供需失衡格局。后续社库再度转回累积的压力下，仓单缓释库存的角度仍在。若无明确政策面利好释放，市场难有趋势性行情，以底部运行逻辑为主。建议轻仓观望，等待政策与需求共振信号。