板块行情
　　2026年第10周，通信板块上涨0.25%，在长江一级行业中排名第11位；2026年年初以来，通信板块上涨4.74%，在长江一级行业中排名第15位。个股层面，通信板块内市值在80亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为长飞光纤（+13.5%）、光迅科技（+11.0%）、智微智能（+10.4%）；跌幅前三分别为润泽科技（-10.3%）、华丰科技（-9.2%）、信科移动（-8.4%）。
　　Oracle云收入高增，多云数据库全球覆盖，云基础设施轻资产扩张新模式
　　Oracle FY26Q3实现营收171.9亿美元、同比+21.7%；GAAP净利润37.2亿美元、同比+26.7%，净利率达21.6%，毛利率64.6%。分业务来看，云/软件/硬件/服务业务分别实现营收89.1/61.2/7.1/14.4亿美元，同比+43.5%/+3.3%/+1.6%/+11.8%。其中，云应用营收40.3亿美元，同比+13.2%，云基础设施营收48.9亿美元，同比+84.3%。本季度，1）多云数据库业务收入同比+531%，所有合作伙伴云平台已实现全球区域覆盖：微软Azure上线33个区域，谷歌GCP上线14个区域；亚马逊AWS上线8个区域，预计FY26Q4末将扩至22个区域。2）AI智能基础设施业务收入同比+243%；未来三年将落地超10GW电力及数据中心容量，超90%投资已由合作伙伴承担，剩余资金本月到位。公司创新“客户自带硬件+预付款”轻资产扩张模式，无需发债配股、无负现金流，新模式签约超290亿美元；26Q3交付容量超400MW。
　　博通首发单通道400GDSP，三大光互连MSA成立，XPO可插拔路线升级
　　博通推出行业首款3nm 400G/lane PAM-4 DSP芯片，为下一代3.2T光模块与204.8T交换机筑牢核心基础。官方新闻稿中，新易盛CEO表示，通过推出业内首款全功能448G每通道光模块，公司正助力行业迈入一个兼具规模、速度与无限可能的全新发展时代。同期，行业成立三大MSA：1）XPOMSA：由Arista牵头，旭创TeraHop及新易盛均为核心成员；聚焦高密度可插拔光技术，新易盛行业首款12.8TXPO模块，采用64通道200Gbps设计，可实现204.8Tbps前面板密度，为现有1.6TOSFP方案4倍，系统整体功耗大幅降低、散热效率与可靠性提升。2）OCIMSA：推动光器件与计算/网络芯片的更深度集成，融合NRZ调制与WDM技术，将连接范式从“模块中心”转向“硅中心”，创始成员包括AMD、Broadcom、Meta、NVIDIA和OpenAI。3）Open CPXMSA：旨在为NPO及CPO方案光引擎制定技术规范，创始成员包括Ciena、Coherent、Marvell、Molex、Samtec和旭创TeraHop。
　　OpenClaw热度持续攀升，国产大模型包揽调用榜前三
　　2月AI龙虾榜显示，其以2700万月网站访问量、925.04%的环比涨幅稳居ClawAgent类智能体榜首。截至3月15日，OpenClaw端近一个月调用量前三的模型为Step 3.5 flash、Minimax M2.5、Kimi K2.5，消耗Token数均突破1T。
　　投资建议
　　Oracle FY26Q3云业务高增，多云数据库与AI智能基础设施收入攀升，同时凭借轻资产模式加速算力扩张。博通发布全球首款3nm 400G单通道DSP芯片。三大光互连MSA集中成立，推动高密度可插拔路线升级、NPO/CPO方案光引擎标准制定，国内光模块龙头深度参与。OpenClaw稳居AIAgent领域热度榜首，近期其平台调用量排名前三的模型均为国产，消耗Token数均突破1T。坚定看好AI与算力主线：1）运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；2）光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技；3）液冷：推荐英维克；4）光纤光缆：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤；5）国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份；6）AI应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通；7）卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。
　　风险提示
　　1、国际环境变化；2、云商投入AI大模型力度不及预期。