核心观点：本周香港中原城市领先指数环比上升0.5%，较2025年年底上升4.8%，在2月25日香港财政预算案宣布调高1亿元以上住宅物业印花税后，香港楼市表现仍然强劲。据美联物业研究中心综合土地注册处数据，今年首季（截至3月17日）整体住宅注册量已录20,015宗，为近5年首次于第一季突破2万宗，较去年首季的15,906宗按年大幅上涨约25.8%。本周部分房企及物企公告2025年经营业绩，企业表现分化明显，其中绿城服务2025年核心经营利润同比增长24.6%。
　　市场回顾
　　重点城市本周一二手房成交面积环比持续上涨。本周重点29城新房成交面积183万方，环比上升11.0%，同比下降20.6%；重点13城二手房成交面积187万方，环比上升16.7%，同比下降4.9%。
　　本周百城新增供地同环比下降。本周百城新增宅地311万平，环比下降50.2%，同比下降42.5%。
　　香港二手住宅价格环比微升0.6%。本周香港二手住宅价格指数环比微涨0.5%，较2025年年底上升4.8%。
　　行业要闻：1.上海：印发《关于调整上海市商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》，提出自2026年3月16日起，上海市商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。（中国房地产报）
　　行业观点与投资建议：看好优质商业地产公司、香港开发商、布局核心城市的开发商及二手中介公司。本周中信房地产指数下跌4.10%，沪深300下跌2.19%，板块跑输大盘。本周香港中原城市领先指数环比上升0.5%，较2025年年底上升4.8%，在2月25日香港财政预算案宣布调高1亿元以上住宅物业印花税后，香港楼市表现仍然强劲。据美联物业研究中心综合土地注册处数据，今年首季（截至3月17日）整体住宅注册量已录20,015宗，为近5年首次于第一季突破2万宗，较去年首季的15,906宗按年大幅上涨约25.8%。本周部分房企及物企公告2025年经营业绩，企业表现分化明显，其中绿城服务2025年核心经营利润同比增长24.6%。重点推荐A股：新城控股、滨江集团、张江高科、建发股份、保利发展，港股：华润万象生活、华润置地、中国金茂、领展房产基金、绿城服务、滨江服务、建发国际集团、绿城中国、越秀地产、龙湖集团、贝壳-W等。
　　风险提示：房企销售及结转不及预期，物企外拓不及预期。