1、市场行情
　　本周（2026年3月16日至2026年3月20日，共5个交易日）中证转债指数涨跌幅为-3.15%（上周涨跌幅为-1.10%），中证全指变动为-4.10%（上周涨跌幅为-0.51%）。2026年以来中证转债涨跌幅为+0.15%，中证全指涨跌幅为+0.79%。
　　分评级来看，债项评级高评级券（评级为AAA）、中高评级券（评级为AA+）、中评级券（评级为AA）、中低评级券（评级为AA-）和低评级券（评级为AA及以下）本周涨跌幅分别为-2.21%、-2.88%、-3.97%、-4.24%、-4.54%，低评级券跌幅最大。
　　分转债规模看，大规模转债（债券余额大于20亿元）、中大规模转债（余额在15至20亿元之间）、中规模转债（余额在10至15亿元之间）、中小规模转债（余额在5至10亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为-2.53%、-3.09%、-3.51%、-4.13%、-4.57%，小规模转债跌幅最大。
　　分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在120至130元之间）、中高平价券（转股价值在110至120元之间）、中平价券（转股价值在100至110元之间）、中低平价券（转股价值在90至100元之间）、低平价券（转股价值在80至90元之间）、超低平价券（转股价值小于80元）本周涨跌幅分别为+0.27%、+1.31%、-4.29%、-3.13%、-1.03%、-4.84%和-1.13%，除超高平价券和高平价券外均下跌。
　　2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为134.84元、103.61元和29.68%
　　截至2026年3月20日，存量可转债共377只（上周收盘为377只），余额为5237.99亿元（上周收盘为5279.21亿元）。具体来看：
　　转债价格的均值为134.84元（上周收盘为139.04元），分位值为93.93%（2023年初至2026年3月20日分位值，下同）；
　　转债平价的均值为103.61元（上周收盘为108.59元），分位值为85.92%；
　　转债转股溢价率的均值为29.68%（上周收盘为29.05%），分位值为27.00%。
　　3、可转债表现和配置方向
　　本周转债市场下跌。当前建议投资者跟踪市场供给、政策节奏与地缘冲突扰动，结合转债条款和正股情况综合判断，精细化择券。
　　4、风险提示
　　关注市场调整、资金成本超预期等风险