1、债券托管总量及结构
　　债券托管总量环比多增。截至2026年2月末，中债登和上清所的债券托管量合计为180.35万亿元，环比净增1.04万亿元，较2026年1月末环比多增0.28万亿元。
　　分品种看托管总量，利率债、信用债环比净增，金融债、同业存单环比净减。本月（2026年2月，下同）利率债托管量127.02万亿元，在银行间债券市场托管量中占比70.43%，环比净增加1.29万亿元；信用债托管量19.43万亿元，占比10.78%，环比净增加0.03万亿元；金融债券（非政策性）托管量12.88万亿元，占比7.14%，环比净减少472.10亿元；同业存单托管量18.77万亿元，占比10.41%，环比净减少0.26万亿元。
　　2、债券持有者结构及变动
　　从本月债市各机构对主要券种的持仓总量来看，配置盘中政策性银行、商业银行持续增持，信用社、保险机构转变为减持；交易盘中证券公司持续增持、非法人类产品持续减持；境外机构持续减持。具体来看：
　　政策性银行、商业银行、证券公司增持利率债、同业存单，减持信用债；
　　信用社增持同业存单、信用债，减持利率债；
　　保险机构增持利率债，减持同业存单、信用债；
　　非法人类产品、境外机构增持利率债、信用债，减持同业存单。
　　分券种托管量环比变化：
　　国债托管量本月环比续增，政策性银行持续增持，信用社转变为减持；
　　地方债托管量本月环比续增，商业银行持续增持，信用社转变为减持；
　　政金债托管量本月转变为减持，商业银行、境外机构持续增持，非法人类产品持续减持；
　　同业存单托管量本月环比续减，商业银行转变为增持，非法人类产品持续减持；
　　企业债券托管量本月环比续减，商业银行为主要减持主体；
　　中期票据托管量本月环比续增，非法人类产品持续增持，证券公司持续减持；
　　短融和超短融托管量本月环比续增，商业银行和非法人类产品为主要增持主体；
　　非公开定向工具托管量本月转变为增持，证券公司为主要减持主体。
　　3、债市杠杆率观察
　　待购回债券余额季节性减少，债市杠杆率环比降低，同比上升。截至2026年2月底，待购回质押式回购余额（估算）为11.52万亿元，环比减少4358.53亿元，杠杆率为106.82%，环比降低0.32个百分点，同比上升0.63个百分点。
　　4、风险提示
　　警惕机构持仓行为超预期变动对债券市场造成影响。