“十五五”政策背景下房地产周期
　　在“十五五”规划及相关土地制度调整背景下，房地产行业正逐步进入以高质量发展和存量优化为特征的新阶段。回顾历史，中国房地产市场运行通常呈现需求变化先行、开发投资与供给调整相对滞后、库存对市场形成阶段性约束的周期特征：销售变化往往领先于投资和信用修复，并通过影响经济增长预期带动长端利率波动；供给端土地购置、新开工与开发投资调整相对滞后，库存高位则对开发节奏形成约束。“十五五”期间，房地产销售大概率将会企稳，预计利率中枢在此期间或出现温和回升态势。
　　重点新闻：英国和欧洲央行按兵不动，均警示通胀抬头风险；特朗普暗示5月中旬访华；以色列总理内塔尼亚胡表示以军将不再袭击伊朗能源设施并将协助美国尝试恢复霍尔木兹海峡通航；国际能源署称，成员国的战略石油储备已开始投放市场，日本、加拿大和韩国是主要贡献国；伊朗的袭击令卡塔尔液化天然气出口产能损失约17%；日本首相高市早苗在白宫与特朗普会晤；美国监管机构公布计划，拟放宽大型银行资本金规定；美国1月新屋销售跌至2022年以来低点；中国央行行长潘功胜与香港财政司长及金管局长等讨论加强离岸人民币市场建设；中国工信部表示，要探索人工智能等在材料研发、中试、生产等典型场景应用；中国1-2月一般公共预算支出同比增3.6%；猪价持续下跌，相关部门召开会议要求各家猪企汇报全年生产目标；新一代小米SU7发布。