>> 中信证券(香港)-每周投资策略-260316
| 上传日期： |
2026/3/16 |
大小： |
3158KB |
| 格式： |
pdf 共28页 |
来源： |
中信证券（香港） |
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作者： |
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多数行业减少就业；核心私营(去教育医疗/政府)更显疲软
短期扭曲：医疗罢工、风暴天气、BLS “birth-and-death”模型调整→放大当月负面
失业率4.4%且参与率略降，永久性失业继续上行
薪资韧性：+0.4% MoM / 3.8% YoY，但不足以逆转就业降温
美国历次危机前后的经验都表明，降息是稳定劳动力市场的关键手段。职位空缺率向失业率的传导仍未结束，失业率仍有上行风险，劳动力市场仍应是美联储货币政策的主要矛盾。
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