中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月8日发布的题为《Near term pricemomentum intact》的报告，市场担心中东地区冲突对存储芯片生产和需求的影响。尽管长期冲突或能源冲击对全球增长的潜在影响不容忽视，但中信里昂对三星电子（SEC）和海力士的调研显示，只要冲突受控且持续时间较短（2-3个月），两家公司预计原材料采购（包括氦气）相关风险可通过多元化供应链和现有库存得到控制。研究指出未发现云服务提供商考虑调整全球资本支出，存储芯片供应商仍看到强劲需求。由于需求强劲，分析预计一季度综合ASP超预期，鉴于持续紧张供应，渠道调研显示二季度综合ASP增速可能超前预期。
　　韩国存储芯片供应商称原材料库存充足
　　假设中东冲突局限在2-3个月内，三星和SK海力士凭借多元化供应链和现有库存，预计不会对存储芯片生产造成重大不利影响。
　　韩国石油和液化天然气（LNG）库存分别满足七个月和一个月的需求，其中70%的石油和20%的液化天然气来自中东。全球三分之一用于芯片生产热管理的氦气供应来自科威特，但据SK海力士称，其库存充足且供应链高度多元化。
　　据韩国国际贸易协会（KITA）数据，中东占韩国总出口的1.9%，分析估计其存储芯片出口至该地区占比不足1%（主要通过空运）。因此，预计冲突对存储芯片供应商生产和出货影响甚微。当然，油气价格上涨将带来成本压力；但目前预计可通过超预期的存储芯片涨价得到抵消。
　　尽管手机/PC需求疲软供应紧张将持续至2026-2027年
　　尽管投资者担心存储芯片价格高企对智能手机和PC等消费电子需求的不利影响，但鉴于2026年主要供应商基本不增加传统DRAM和NAND供应，加上云服务提供商（CSP）对服务器DRAM和eSSD需求非常强劲，中信里昂预计供应紧张将持续至2026-2027年。与PC和智能手机客户不同，调研显示，云服务提供商为确保符合其产能部署计划的存储器配额，仍将获取足够的存储器作为优先事项，如果能确保所需配额，他们愿意接受进一步的价格上涨。
　　存储芯片供应商正与云服务提供商商讨签订具有法律约束力的长期协议（LTA），以固定定价来锁定部分年度采购。虽然仍在推进中，但该方面进展加上HBM等定制产品收入贡献提升，可能增强盈利可见性，继而推动存储芯片供应商估值倍数提升。