【本周报意图】
　　本周报意在汇总大制造中观策略组内部每周重要深度报告、重要点评报告与边际变化的观点。
　　【团队核心标的】
　　亚星锚链、中联重科、徐工机械、横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、金沃股份、华测检测、涛涛车业、三一重工、中国船舶、杭叉集团、巨星科技、洪都航空、恒立液压、中际联合、华大九天、罗博特科、杰瑞股份等。
　　【核心组合】
　　中联重科、横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、复旦微电、金沃股份、新时达、涛涛车业、三一重工、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份。
　　【上周行业观点】
　　机械：工程机械1-2月挖掘机出口超预期；风电设备：英国取消风电零部件进口关税。
　　【上周各行业及大制造内部涨跌幅情况】
　　截至2026/03/013，上周（2026/03/09-2026/03/13）板块跟踪指数中，表现最好的五大指数为：煤炭（申万）（+5.03%）、电力设备（申万）（+4.55%）、建筑装饰（申万）（+4.12%）、公用事业（申万）（+3.07%）、银行（申万）（+1.39%）。
　　截至2026/03/013，上周（2026/03/09-2026/03/13）大制造板块跟踪指数中，表现最好的三大指数为：风电产业指数（+6.88%）、万得锂电池概念指数（+5.37%）、万得新能源概念指数（+5.19%）。
　　【上周公司深度报告】电科蓝天：国内宇航电源龙头，受益商业航天发展加速
　　核心逻辑：商业航天即将迎来爆发式增长，低轨星座加速组网驱动宇航电源需求高增。公司作为国内宇航电源龙头，将充分受益。
　　公司简介：国内宇航电源龙头，受益航天强国政策+商业航天发展
　　公司前身为中国电科十八所，自1970年起已为700余颗航天器配套电源，2024年国内市占率约51%。2022-2024年营收CAGR为11.4%，净利润CAGR为25.7%。
　　宇航电源：22-24年营收CAGR约19%，未来将受益商业航天快速发展
　　商业航天行业：2024年全球航天发射次数同增18%，发射次数与质量双刷新本世纪历史记录，其中美国发射质量占比约87%、超过其他各国总和。2024年商业航天首次写入我国政府工作报告，截止25M9，我国两大星座卫星发射完成率仍较低，预计2025年我国主要星座将进入全面建设阶段，组网进程有望加速。
　　宇航电源：为飞行器提供能源支撑，性能和可靠性要求苛刻、资质准入严格，壁垒较高。公司深耕电能源行业50余年、为国内龙头，累计为包括载人航天、北斗导航、深空探测等国家重大工程在内的700余颗航天器提供电源系统。公司2024年国内市占率约为51%。
　　特种电源：22-24年营收CAGR约8%，受益特种工业及新兴场景拓展
　　行业：应用场景正从传统军工向AGV机器人等特种工业加速拓展。2022年国内移动机器人市场规模约97亿元，预计2027年将达462亿元。此外，特种电源正加速渗透至低空经济、人工智能等新质生产力领域。
　　公司：为国防装备提供能源支撑，军工资质与型号研制壁垒较高。公司是国内最早研制特种锂离子电池的企业之一，承担重点工程配套科研项目100余项，产品型号超300种，在携行装备领域覆盖全部15种电池型谱，是国内该领域龙头企业。
　　新能源应用及服务：22-24年营收CAGR约-7%，储能+光伏静待花开
　　行业：2024年全球储能新增装机规模同比增长82%，中国、美国和欧洲合计占全球新增装机的85%以上，中国全球储能增长最快，占全球新增装机的约40%；2024年中国光伏并网发电年新增装机同比增长28%，已成为仅次于火电的第二大发电来源；2022-2024年，全国检验检测市场规模约4876亿元，复合增长率约6%。
　　公司：军品检测地位突出，民用检测位于国内第二梯队，储能检测与CGC、CQC、电科院等核心认证机构建立合作关系。
　　盈利预测与估值：我们预计公司2025-2027年营收分别为33/42/65亿元，同比增速分别为6%/25%/56%，24-27年CAGR为27%；归母净利润分别为3.3/5.7/9.6亿元，同比增速分别为-3%/74%/69%，24-27年CAGR为42%；对应PE分别为331X、190X、113X（截至2026年3月13日）。。
　　【上周重点公司点评】小鹏汽车：VLA2.0正式发布，智驾新突破；布局人形机器人量产基地
　　自动驾驶：公司正式发布第二代VLA，预计26M3下旬全量推送
　　小鹏VLA2.0正式发布，智驾实现新突破。第二代VLA亮点主要包括：1）取消语言转译环节，实现视觉信号到驾驶动作的端到端直接映射；2）通行效率较传统L2与Robotaxi提升30%，支持P档原地激活全程辅助驾驶，覆盖高速、城区、窄路等全场景；3）感知与决策能力大幅升级，路面障碍物识别提升124%，夜间决策准确性提升96%，可识别交警手势、礼让小动物。同时，重刹减少99%，安全接管减少60%。
　　第二代VLA预计26M3下旬全量推送，27年正式全球交付。2