1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数：截至2026年3月13日，本周中信煤炭行业收涨5.42%，沪深300指数上涨0.19%，跑赢沪深300指数5.23个百分点。全板块整周33只股价上涨，4只下跌。郑州煤电涨幅最高，整周涨幅为19.2%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2026年3月6日-2026年3月12日，重点监测企业煤炭日均销量为758万吨，周环比增加4.2%，年同比减少0.9%。其中，动力煤周日均销量较上周增加4%，炼焦煤销量较上周减少0.3%，无烟煤销量较上周增加1.4%。截至2026年3月12日，重点监测企业煤炭日均产量为765万吨，周环比增加3.4%，年同比增加1.2%；重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2502万吨，周环比增加2%，年同比减少30.6%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量50253万吨，同比增加5.6%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比5.1%、11.5%、3.5%。需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比增加1.1%、增加9%。铁水产量同比增加0.4%。
　　3.动力煤产业链：截至2026年3月13日，价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数689元/吨，周环比持平，中国进口电煤采购价格指数977元/吨，周环比持平。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌，黄骅港周环比下跌，广州港周环比上涨；从产地看，大同动力煤坑口价环比下跌4.88%，榆林环比下跌2.48%，鄂尔多斯环比下跌2.07%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨11.63%。库存方面，截至2026年3月13日，全社会库存为15821万吨，周环比减少72万吨，年同比减少746万吨；秦皇岛煤炭库存660万吨，周环比增加93万吨。
　　4.炼焦煤产业链：截至2026年3月13日，价格方面，京唐港主焦煤价格为1590元/吨，周环比下跌1.2%，产地柳林、吕梁、六盘水主焦煤价格周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比上涨1.05%；焦煤期货结算价格1178.5元/吨，周环比上涨6.46%；主要港口一级冶金焦价格1570元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格1370元/吨，周环比持平；螺纹价格3250元/吨，周环比上涨1.88%。库存方面，截至2026年3月12日，焦煤库存为2625万吨，周环比减少82万吨，年同比减少253万吨；京唐港炼焦煤库存161.09万吨，周环比减少10.06万吨（-5.88%）；独立焦化厂总库存777.4万吨，周环比增加1.54万吨（0.2%）；可用天数12.44天，周环比增加0.03天。
　　5.煤化工产业链：截至2026年3月13日，阳泉无烟煤价格（小块）900元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2784.09元/吨，周环比上涨281.59元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）1860元/吨，周环比上涨30元/吨；纯碱（重质）均价1261.56元/吨，周环比上涨26.25元/吨；华东地区电石到货价2486元/吨，周环比上涨30元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价5697.04元/吨，上涨671.11元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4672元/吨，周环比上涨407元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价8458.33元/吨，周环比上涨891.67元/吨。
　　6.投资建议：根据国际能源署（IEA）判断，中东局势或导致1000万桶/天原油供应减量，考虑原油供应增量有限，按照等热值替代，需要约10亿吨原煤。按照中国能源消费占全球比例27.9%。按此比例增产约需增产3亿吨煤炭，随着海外煤炭紧缺，东南沿海煤炭进口量下降，主要由内地煤炭补充；内蒙古、陕西、新疆是近几年增量较大省份，假设这三个省份各增产1亿吨，可以完成3亿吨增产的目标。当前煤炭价格有望上涨，煤炭资产股息合理，维持行业“看好”评级。布局高股息动力煤公司、煤化工公司和弹性焦煤公司。动力煤公司关注中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、晋控煤业、华阳股份等，其中中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、兰花科创等布局有煤化工产能；焦煤公司关注恒源煤电、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、开滦股份等；同时关注焦炭公司山西焦化、金能科技、陕西黑猫、美锦能源、中国旭阳集团等。
　　7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响；供给政策是否变化。