本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.79%，公用事业（申万）行业指数上涨3.07%，相对市场整体涨幅靠前。
　　本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.79%，公用事业（申万）行业指数上涨3.07%，相对市场整体涨幅靠前。公用事业子板块中，电力板块上涨3.43%，燃气板块下跌0.07%。2026年以来，环保板块累计涨幅11.66%，电力板块累计涨幅14.36%，涨幅均领先于沪深300及创业板指。
　　核心观点：受伊朗危机影响，卡塔尔能源公司宣布停产，同时，霍尔木兹海峡船运几近停滞，加剧全球天然气供应风险，国际天然气价格预计出现阶段性上涨。作为典型的避险资产，在地缘政治风险持续演化、加剧的背景下，水电核电有望率先受到市场资金的青睐。两会首提算电协同，Token出海以及我国对数据中心碳排放约束收紧背景下，稳定清洁的电力有望成为AI产业发展的核心要素。推荐传统水电龙头长江电力，水电装机增长弹性较大的国电电力，核电寡头中国核电、中国广核，海风标的福能股份，中闽能源等。建议关注地方性水电企业川投能源、桂冠电力等。燃气板块重点推荐煤制气布局，业绩成长确定性强的九丰能源，以及具有LNG海外转售业务的新奥股份等。
　　行业重点事件解读：1）十四届全国人大四次会议表决通过“十五五”规划纲要，提出建设能源强国。推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动。2）《中华人民共和国生态环境法典》正式发布。这是我国继民法典之后，第二部以“法典”命名的法律，标志着我国生态环境保护开启了“法典化”时代。
　　行业重点数据跟踪：1）秦港5500大卡动力煤价略降，主要港口煤炭库存增加。截至2026年3月13日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格735元/吨，较3月6日下降2.65%，同比上涨5%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格620元/吨，较3月6日上涨1.64%，同比上涨4.2%。2）水库水位及蓄水量：本周三峡水库水位同比上升，环比下降，入库流量同比下降，环比上升，出库流量同比、环比均上升；锦屏一级水库水位及蓄水量同比、环比均下降；二滩水库水位及蓄水量同比、环比均下降。3）本周硅料价格环比下降。4）本周LNG到岸价下降，国内LNG出厂价上升。截至2026年3月13日，LNG到岸价为18.92元/百万英热（6790元/吨），较2026年3月6日下降5.57%，同比上涨40.6%；国内LNG出厂价为4881元/吨，较2026年3月6日上涨12.31%，同比上涨6.9%。5）现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于2026年3月10日（周二）达到最高值406.49元/兆瓦时，环比上升58.1%。中长期交易市场：2026年3月，广东省中长期交易综合价为372.48元/兆瓦时，同比下降1.33%，环比2026年2月持平。6）碳市场：本周碳市场交易量上升，交易均价下降。
　　行业重点事件：吉林省印发《吉林省绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。