整体观点：
　　1、行情回顾：
　　本周算电协同相关标的股价经历主升浪后，开始迎来分歧；伊朗局势进一步恶化，市场对能源安全预期加强；因此，当前行情走势下，高切低补涨、寻求业绩支撑逻辑尤其显著。
　　（1）算电协同：近期相关标的股价走势较强，核心原因在于电力运营商、配电板块周期寻底，以及token出海叙事、Openclaw叙事及两会表述等催化。我们认为，后续催化在于国产算力持续部署及token调用量提升后对电力需求增加，但26年因国产算力部署进度与电价均处于低位，业绩兑现尚早，因此当前业绩催化力度有限。
　　（2）能源安全：伊朗局势催化、宁德时代业绩较好推升板块热度，欧洲取消风电零部件关税、重新审视核电部署等亦形成催化；市场在锂电、储能、风电、负极、核电板块之间形成快速轮动，且各板块单日涨幅较高，大幅压缩赔率。
　　北美缺电及电网、欧洲海风、储能景气度较好，氢氨醇、算电协同政策较为利好，均可持续关注。
　　2、展望后续，投资方面：
　　（1）锂电池、铜箔等环节应重点关注，建议关注宁德时代、德福科技。
　　（2）风电：欧洲海风确定性增强，有一定持续性，建议关注大金重工、金风科技。
　　（3）储能：国内外景气度共振，业绩有望持续释放，建议关注阳光电源、德业股份。
　　（4）电力设备：北美缺电逻辑依然强劲，高位标的波动或加大，长期持续看好，建议关注思源电气。
　　（5）算电协同：行情阶段处于主升浪中后期，高位标的股价表现有分歧，阶段性需谨慎，长期维度依然看好。
　　风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。