纺织服装行业周观点。上游纺织制造：关注涨价链标的——航民股份受益印染费涨价、染料库存升值，业绩弹性大；新澳股份受益澳毛供需紧张，价格向好；百隆东方有望受益外棉价格回升、库存升值；台华新材受益原油上涨与锦纶6涨价，盈利修复。另关注低估值高股息、客户与模式优化的晶苑国际。下游服装家纺：关注李宁，借洛杉矶奥运周期提升品牌与业绩；关注睡眠经济下枕头等爆款驱动的罗莱生活、水星家纺、富安娜；关注主业回暖、新消费高增长的锦泓集团、海澜之家。
　　轻工制造行业周观点。（1）家居消费：板块经历前期调整后估值逐步回归合理区间，随着地产政策优化及家装需求边际改善，家居消费有望迎来底部回暖，龙头企业凭借渠道与品牌优势有望率先受益。（2）造纸包装：行业供给格局持续优化，龙头成本与规模优势明显，当前造纸行业仍处周期上行通道，盈利能力有望逐步改善。（3）轻工出口：进入业绩披露期，关注前期受需求预期扰动出现较大回调的出口链条，基本面具备韧性，存在阶段性修复机会。（4）成本端：近期油价阶段性上行，部分轻工细分领域成本与价格联动性较强，关注潜在受益方向。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据Wind统计，本期（3.7-3.13）上证指数上涨0.75%，创业板综上涨2.55%，纺织服饰（SW）上涨1.88%，在31个一级行业排名第10；轻工制造（SW）上涨1.41%，在31个一级行业排名第13。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据Wind数据，2026年3月9日PA66、PA6价格同比分别上涨3.09%、24.52%，环比大幅走高13.56%、30.11%。2025年11月至2026年3月国内棉花价格指数均值为15570；USDA预计2025/2026年度中国棉花库存消费比91.86%，全球及中国以外地区库存销售比分别为64.42%、50.61%。2月全国平均降水量较常年偏少22.6%。2026年1-2月中国纺织品、服装出口（美元）同比分别增长20.5%、14.8%。2025年美国自中国进口纺织服装占比27.25%，同比下降27.24%，自越南、孟加拉等国进口占比则同比提升。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据iFinD统计，3.7-3.13期间30大中城市商品房成交面积同比-27.97%；根据iFinD 26年3月13日中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1072.16，同比-10.03%，环比+1.7%。包装方面，铝价、马口铁价格周环比+2.74%/+0.58%。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。