事件：
　　3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，对未来五年经济社会发展进行重大部署。
　　核心观点：
　　“十五五”时期，面对国际秩序重构、国内人口结构变化、经济转型升级的发展环境，我国政策主动作为，将“新质生产力”确立为核心引擎，以更深入的改革措施，以更积极的开放姿态，应对内外部挑战。
　　我们认为，“十五五”时期政策思路有三点新变化：
　　第一，“投资于人”理念全面确立。以提升人力资本质量对冲人口的数量拐点，以综合性的人力资源投入释放居民消费潜力，构建内需主导的新增长极。
　　第二，政策制定上更注重“先立后破”，确保转型期的系统韧性与底线安全。一方面，增强产业链韧性，优化提升传统产业，避免产业空心化；另一方面，在新能源体系加快建设的同时，要求“非化石能源安全可靠有序替代化石能源”，稳妥实现能源安全。
　　第三，坚持“创新驱动”与“制度开放”双轮驱动，重塑全球竞争新优势。对内加快科技进步引领产业升级，加快数智化发展；对外加速对接高标准经贸协议，在服务业、数字贸易、跨境数据流动等深水区先行先试。
　　风险提示
　　全球地缘政治风险超预期，国内政策落地效果不及预期。