投资要点：
　　我们跟踪15个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积304.3万方，环比+20.2%，同比+5.8%。3月以来，新房二手房整体成交面积月度环比-1.0%，月度同比-20.6%。2026年年初以来，新房二手房整体成交面积年度累计同比-15.7%，其中，一/二/三四线新房二手房整体成交面积年度累计同比-12.9%/-18.7%/-13.4%。注：15城为有周频新房二手房数据更新的北京、上海、深圳、杭州、成都、青岛、苏州、厦门、南宁、东莞、扬州、金华、江门、佛山、衢州。(数据口径:本周为2026年3月6日至2026年3月12日，3月以来为2026年3月1日至3月12日，2026年年初以来为1月1日至3月12日，下文同）注：由于春节假期存在错位影响，故周度数据与农历同期进行对比。
　　新增建设用地原则上不用于经营性房地产开发。近日，自然资源部、国家林业和草原局联合发布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，内容涵盖13个方面，涉及新增建设用地供给、城市更新用地等方面。《通知》第十条内容要求，统筹存量和增量建设用地促进内涵式发展。经依法批准但未使用的建设用地，可撤回用地批准文件，涉及的占补平衡指标仍然有效。对实现“一张图”联网的省份，由省级政府统筹使用“十五五”新增建设用地指标。要建立健全新增与存量建设用地盘活挂钩机制，年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积。新增建设用地优先保障重大项目和民生，原则上不用于经营性房地产开发。城中村改造中涉及零星土地、保障性住房、公用设施营业网点和零售商业等涉及民生保障的，可办理新增用地审批和供应。
　　公司重点公告：1）保利发展：2026年1-2月，公司实现签约面积118.47万平方米，同比-23.81%；签约金额257.49亿元，同比-24.29%。2）招商蛇口：2026年1-2月，公司实现签约销售面积59.52万平方米，实现签约销售金额154.39亿元。3）招商积余：公司发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入192.7亿元，同比+12.23%；实现归母净利润6.5亿元，同比-22.12%。4）滨江集团：公司控股股东滨江控股及一致行动人截至2026年3月7日减持期限届满，上述股东通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份8757.23万股，占公司总股本的2.81%。5）新城控股：1-2月公司累计实现合同销售金额约19.37亿元，同比-34.91%；累计合同销售面积约33.46万平方米，同比-13.36%。3月10日，公司境外子公司新城環球有限公司完成在境外发行总额为3.55亿美元的年息11.8%、2029年到期的无抵押固定利率债券。6）金地集团：2026年1-2月公司累计实现签约面积12.4万平方米，同比-61.13%；累计实现签约金额18.5亿元，同比-63.37%。7）城投控股：公司2026年第一期公司债券于公司2026年3月11日发行完毕，规模20亿元，期限3+2年，票面利率1.95%。
　　投资建议：本周自然资源部38号文提及新增建设用地优先保障重大项目和民生，原则上不用于经营性房地产开发，有望一定程度上改善行业供应状况，积极响应严控增量、优化存量、提高质量。1月1日《求是》杂志刊文《改善和稳定房地产市场预期》，提及政策要一次性给足等，表述积极。期待政策进一步变化，建议关注板块配置机会。
　　风险提示：政策落地不及预期，基本面恢复不及预期，风险化解不及预期。