十四届全国人大四次会议和全国政协十四届四次会议分别于3月5日和3月4日在北京开幕。我们总结出2026年《政府工作报告》中产业政策的四大重点方向及可持续关注的受益领域。短期来看，政策面利好有助于提振市场情绪，产业政策支持和景气度向好的行业将获资金青睐。
　　2026年，在稳增长、调结构和促改革之间取得更好平衡。根据我们首席宏观分析师金晓雯对2026年《政府工作报告》的解读，经济增速目标略微下调，符合市场预期，政策激励延续中央经济工作会议定调，不过更加强调改革措施和宏观政策的协同作用（图表1）。报告提出深入整治“内卷式”竞争，预计“反内卷”主题仍是今年交易主线之一。我们总结出2026年《政府工作报告》中产业政策的四大重点方向及今年可持续关注的受益领域（图表2）。
　　一、前沿科技与新质生产力。报告提出，“因地制宜发展新质生产力……打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业……培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业”。建议关注低空经济（无人机、eVTOL、无人物流系统等）、人工智能（“AI+制造”、“AI+医疗”、“AI+教育”等）、6G与卫星互联网等。
　　二、智能制造与高端装备。报告提出，“推动科技创新和产业创新深度融合。支持科技领军企业牵头组建创新联合体，提高承担国家重大科技项目比例。对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组‘绿色通道’机制”。可关注高端制造与装备（国产大飞机、工业机器人等）、生物医药与医疗器械（创新药、AI辅助诊断系统等）、科技金融支持标的（“硬科技”、专精特新“小巨人”、独角兽等）。
　　三、消费升级与服务性消费。报告提出，“安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新……设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金……实施服务消费提质民行动……支持有条件的地方推广中小学春秋假……打造‘购在中国’品牌”。重点关注智能家电、新能源汽车、文旅康养、体育赛事、数字消费与智慧零售等板块。
　　四、绿色低碳与新能源。报告提出，“过去一年，非化石能源消费占比达21.7%，新型储能装机规模超1.3亿千瓦单位。今年预期单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右；设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点；加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。重点关注新型储能、氢能产业链、智能电网等。
　　两会后市场将如何演绎？过去十年，A股和港股市场在两会结束后一个月（3月中至4月中）平均回报均为正；市场风格切换和板块轮动较快，价值股赢率更高，信息科技板块的表现相对较佳，高弹性板块涨幅领先（图表3-8）。短期来看，政策面利好有助于提振市场情绪，产业政策支持和景气度向好的行业将获资金青睐。
　　投资风险：政策刺激不及预期，地缘政治紧张局势升级，流动性趋紧。