投资要点：
　　投资建议：重点推荐以下两条主线：（（1）区域经济强劲，成长型绩优个股。重点推荐：宁波银行、杭州银行、青岛银行、齐鲁银行等。（（2）股息红利策略，重点推荐：招商银行、交通银行、建设银行、中信银行、渝农商行等
　　政府工作报告出炉，26年目标确定，大行资本补充在即。
　　今年发展主要预期目标：经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。
　　财政政策积极：2026年将继续实施更加积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，拟发行特别国债3000亿元，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元；继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　大行资本补充在即：政府工作报告中明确，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型银行补充资本。预计工行、农行是第二批注资对象，注资完成后，资本安全垫进一步增厚。
　　2月PMI数据发布，季节性因素拖累，制造业短期景气有所放缓。
　　制造业：2月制造业PMI为49.0%，景气水平较上月下降，预计主要系季节性因素拖累。制造业景气度下降体现在生产和需求两端：生产指数、新订单指数等指标有所下降，指数降幅在0.1至2.8个百分点之间。值得关注的是，2月高技术制造业PMI为51.5%，虽较上月下降0.5个百分点，仍连续13个月保持在扩张区间，且新订单指数保持在51%以上，生产指数运行在54%以上，显示高技术制造业市场需求稳中有增，生产活动较快扩张。
　　非制造业：2月非制造业商务活动指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点。服务业景气水平回升是重要支撑因素。服务业商务活动指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。