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　　中东变局下，美国“再通胀”压力几何？——海外经济周报
　　2月末以来，中东局势骤变，全球油价飙升，美债利率反弹，降息预期回调。霍尔木兹海峡航道受阻，运量骤降，不仅冲击石油、天然气供给，也影响海湾国家的粮食进口。
　　综合测算及市场预期，油价每上涨10%，美国整体CPI、核心CPI或分别提升24-28BP、4-7BP。
　　根据历史上原油供给冲击与油价关系，海峡封闭最高可推升油价至140美元/桶。海峡封锁或在几周内改善，强化美国通胀“前高后低”走势。
　　风险提示：地缘政治冲突升级；美联储再次转“鹰”；金融条件加速收缩。
　　(联系人：王茂宇)（详见正文）