行情回顾。截至2026年3月5日，申万有色金属行业近两周上涨5.64%，跑赢沪深300指数5.91个百分点，在申万31个行业中排名第5位。截至2026年3月5日，近两周有色金属行业子板块中，小金属板块上涨10.44%，贵金属板块上涨8.09%，工业金属板块上涨5.10%，金属新材料板块上涨3.07%，能源金属板块上涨1.00%。
　　有色金属行业重要新闻及观点
　　稀土。稀土方面，稀土产品价格近期逐步回升，驱动板块快速上涨。展望后市，国内稀土供给侧配额增速预计放缓，且海外进口稀土矿持续受限，整体供给侧难言宽松。需求端，人形机器人有望在今年打开稀土需求第二增长极，二季度供需改善下有望驱动稀土板块再度开启上涨。截至3月5日，稀土价格指数收于295.87，较3月初下跌5.61；氧化镨钕平均价收于847元/公斤，较3月初下跌18元；氧化镝平均价收于1525元/公斤，较3月初下跌65元；氧化铽平均价收于6340元/公斤，较3月初下跌135元。建议关注北方稀土（600111）。
　　钨。钨的方面，军工与制造业需求持续托底，但主流产品价格较2025年年初以来涨幅已超过500%，高位钨价或带来下游合金需求的负反馈，建议谨慎追高。截至3月5日，仲钨酸铵价格收于131.50万元/吨，较3月初上涨12.5万元，白钨精矿价格收于89.70万元/吨，较3月初价格上涨7.9万元。
　　贵金属。短期因地缘局势骤起，前期积累的市场情绪有所释放，且通胀担忧降低美联储降息预期，叠加美元走强，致使黄金价格小幅走弱。当前，黄金市场多空博弈加剧，需等待金价继续企稳。中长期，作为核心避险资产，黄金配置价值依旧显著，其在全球货币体系中份额有望继续增长。截至3月5日，COMEX黄金价格收于5093.30美元/盎司，较3月初下跌242.6美元，COMEX白银价格收于82.52元/盎司，较3月初下跌7.09美元，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于1148.56元/克，较3月初下跌50.95元。
　　工业金属。随着地缘局势再起，战略资源供应链保障成为焦点。工业金属作为工业、制造业重要的原材料，叠加“金三银四”传统消费旺季来临，其价格有望逐步企稳回升。截至3月5日，LME铜价收于12859.00美元/吨，LME铝价收于3292.50美元/吨，LME铅价收于1943.50美元/吨，LME锌价收于3230美元/吨，LME镍价收于17215美元/吨，LME锡价收于49405美元/吨。建议关注西部矿业（601168）、洛阳钼业（603993）。
　　风险提示：宏观经济波动风险、行业下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险、在建项目进程不及预期、美联储再度实行紧缩性货币政策、行业内部竞争加剧等风险。