季报重点内容:
　　生产经营情况
　　1、AMGLithium
　　1）2025Q4
　　2025Q4，共售出28,326吨锂精矿，环比增加84%，同比减少15%。
　　2025Q4，锂精矿平均实现销售价格为689美元/吨（CIF,中国），环比上涨30%，同比上涨1%。
　　2025Q4，锂精矿平均成本为489美元/吨（CIF,中国），环比上涨16%，同比上涨69%。
　　2025Q4，由于矿石品位较低，导致回收率下降，进而产量同比减少。
　　2）2025年
　　2025年全年，锂精矿总销量为69,180吨，较2024年的88,966吨下降22%，主要原因是2025年第二季度，扩建项目相关的一台设备发生故障。
　　2025年全年，平均实际销售价格为每干吨632美元（CIF中国）。
　　2025年全年，平均每吨成本为488美元/吨（CIF中国），较2024年的458美元/吨（CIF中国）下跌6.6%。
　　位于比特费尔德（Bitterfeld）的精炼厂持续提升产能，生产符合规格的电池级氢氧化锂，并按计划推进客户认证工作。公司已于2025年底向所有在欧洲设有分支机构的正极活性材料（CAM）制造商寄送了公斤级样品，启动了第一阶段的认证工作。根据客户反馈，公司预计将于2026年上半年进入下一阶段的认证工作，届时将寄送吨级样品，并预计于2026年下半年达到满负荷产能。
　　AMGLithium在其位于Bitterfeld的工厂启动了一座年产5000吨碳酸锂制氢氧化锂转化装置的工程设计工作。该装置将接收回收的碳酸锂，并将其转化为技术级氢氧化锂，供Bitterfeld主提纯设施使用。该装置的预计投资额为5000万美元。正如2025年12月宣布的那样，德国联邦经济和能源部将提供20%的资金支持。
　　2、AMGVanadium
　　SARBV与先进循环材料公司（ACMC）在沙特阿拉伯合
　　作开发的“超级中心”一期项目已开工建设，目前正处于无追索权项目融资的最终文件签署阶段。AMG将为该项目投入3000万美元的股权，并且AMG是该工厂计划生产的800万磅五氧化二钒的唯一承购方。
　　3、AMGTechnologies
　　正如2026年1月宣布的那样，AMGLIVA将在沙特阿拉伯塔布克市的Aramco现有太阳能电站安装其工业电池--混合储能系统。AMGLIVA的混合储能系统有助于减少能源供应的碳排放，并有可能在任何时间支持电站脱离电网独立运行，从而推进碳减排目标的实现，增加可再生能源的部署，并提升储能能力。
　　AMG和Asbury Carbons于2025年10月签署最终协议，将Graphit Kropfmühl GmbH（AMGGraphite）出售给Asbury Carbons。该交易尚需获得相关监管机构的批准。因此，德国对外直接投资项目正式进入第二阶段，预计正式交割将于2026年第二季度完成。
　　4、AMGSilicon 
　　在经历了一段时期的运营挑战和广泛的经济评估之后，AMGSilicon于2025年12月31日停止了运营。
　　财务业绩情况
　　1、总体情况1）2025Q4
　　2025Q4收入为4.39亿美元，环比3%，同比增长24%。
　　2025Q4调整后毛利为6874.5万美元，环比下降33%，同比下降24%。
　　2025Q4营业利润为1123万美元，环比下降69%，同比下降65%。
　　2025Q4归属于股东的净利润为-4825.6万美元。
　　AMG 2025年第四季度录得异常高的所得税支出，高达4300万美元，远高于2024年第四季度的800万美元。这一增长主要归因于美国（以及德国，但程度较轻）大量非现金净经营亏损结转的终止确认。尽管新增的4100万美元费用符合国际财务报告准则(IFRS)的规定，但AMG管理层认为可以收回这部分经营亏损结转。
　　截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物2.89亿美元，其中1100万美元与预期将AMGGraphite出售给Asbury Carbons相关，因此在截至2025年12月31日的合并财务状况表中被归类为待售资产。加上其循环信贷额度中的1.95亿美元可用额度，截至2025年12月31日，AMG的总流动资金为4.84亿美元。
　　2）2025年
　　2025年，调整后的毛利润为3.37亿美元，比2024年增长了31%，这主要得益于AMGTechnologies在2025年的强劲表现，尤其是AMGAntimony的表现。
　　2025年，调整后EBITDA为2.35亿美元，比上年的1.68亿美元增长了40%。这一业绩是该公司历史上第三高的调整后EBITDA。
　　2025年全年经营现金流达到7600万美元，是2024年3800万美元的两倍。如果按计划收到45倍准备金的款项，现金流将会更加强劲。由于去年政府停摆，现在预计将在2026年确认这笔款项。
　　2、分业务财务情况1）AMGLithium
　　2025Q4，AMGLithium的营收为6138.6万美元，同比增长16%，主要得益于锂和钽市场价格上涨以及钽销量增长35%。但锂精矿销量较2024年第四季度有所下降，部分抵消了上述增长。从全年来看，2025年锂市场年均价格和锂精矿销量的下降是导致全年营收较2024年下降10%至1.63亿美元的主要原因。
　　2025Q4，AMGLithium销售、一般及行政费用为1300万美元，比2024年同期增长17%；2025年全年的销售、一般及行政费用为5100万美元，比2024年增长14%。这两项差异主要由与氢氧化锂精炼