本周核心关注一：美伊冲突升级，避险情绪影响下贵金属价格有望上行
　　2026年2月28日清晨，美国与以色列联手对伊朗首都德黑兰发动大规模空袭。以色列总理内塔尼亚胡公开宣称，此次军事行动的目标是推翻伊朗政权。在地缘政治不确定性加剧的背景下，黄金作为避险资产，价格有望持续上行。此外据中国新闻网3月1日报道，伊朗已封锁霍尔木兹海峡，霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾，通过这一海峡运输的石油占全球石油运输总量大约五分之一。或对全球能源供应链形成冲击。
　　本周核心关注二：津巴布韦暂停锂矿出口，或推动锂价上涨
　　2月25日，津巴布韦矿业部突然宣布，暂停所有原矿和锂精矿的出口，即刻生效。禁令涵盖所有在途矿产，暂无明确恢复时间表。据美国地质调查局数据，作为全球第四大锂矿生产国（仅次于阿根廷、中国、智利），津巴布韦拥有约1.26亿吨锂资源储量。此次暂停出口，或推动锂价上涨。
　　本周核心关注三：缅北武装冲突再起，引发市场锡矿供应担忧
　　据SMM，2026年2月中下旬以来，缅甸掸邦北部局势再度紧张，引发市场对缅甸锡矿供应链的担忧。此次冲突区域为贵概（Kutkai）地区。由于曼相矿区深处佤邦腹地，地理位置偏东，与贵概相距较远，暂未受到贵概战火的直接波及，锡矿跨境发运也暂未面临实质性阻断风险。不过鉴于缅北整体地缘政治形势复杂多变，市场仍需持续关注边境地区可能引发的连锁反应。
　　本周核心关注四：美国最高法院裁决判定依据《国际紧急经济权力法》征收的关税违法，但特朗普警告将采取更高关税措施
　　2026年2月20日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。不过，美最高法院的这项裁决仅限制总统通过《国际紧急经济权力法》实施关税，并未完全剥夺其征收关税的权力。裁决公布后，特朗普20日转而依据《1974年贸易法》第122条，宣布加征“全球进口关税”，税率10%，为期150天，以取代被最高法院认定违法的关税，并于当地时间21日把这一关税水平提高至15%。
　　风险提示：需求受到国内外宏观经济的冲击、供给受到各种外生因素的影响，地缘政治事件提升避险情绪、关税政策不确定性风险等。