3月5日，李强总理代表国务院向全国人大作政府工作报告。关注以下几个方面：
　　第一，增长目标下调至4.5-5%，通胀目标维持2%。今年不变价GDP增长预期目标从去年的5%下调至4.5-5%，同时长期增长目标依旧清晰，即十五五目标和任务中提及，到2035年人均国内生产总值比2020年翻一番。考虑到近年人口规模每年下降约0.2%，人均GDP翻番对GDP总量的要求相应每年下降0.2%，这使得十五五期间保5%的必要性下降。而居民消费价格涨幅目标维持在2%，报告强调“我们将通过改善总供求关系，推动价格总水平由负转正、消费价格合理温和回升”。相比去年“改善供求关系，使价格总水平处在合理区间”，推动物价转正的信号更为明确，而且货币政策也将物价合理回升作为重要考量。
　　参考预算赤字5.89万亿元除以赤字率4.0%，隐含的2026名义GDP增速约5.04%，略高于去年的4.89%。如考虑四舍五入，赤字率3.95-4.04%对应名义GDP增速介于4.0-6.4%。如名义GDP增速参考上限6.4%，实际GDP假设为4.8%（介于4.5%-5%），则隐含的GDP平减指数约1.5%。CPI目标设定在2%左右，如达到隐含的GDP平减指数（1.5%），则意味着PPI预期目标需在1%。此外，税收预期增速也在一定程度上反映出名义增长目标，今年预算税收增速为2.9%，尽管略低于去年预算设定的3.7%，但去年实际仅完成0.8%。比较之下，可见今年经济名义增速存在温和反弹的预期。
　　第二，政策基调：跨周期，兼顾存量和增量。今年政府工作报告强调稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能，而去年政府工作报告强调的“能早则早、宁早勿晚”未再提及。去年更加注重稳增长，今年在增长目标下调的背景下，政策基调更强调优化结构、以及提升效能，“发挥存量政策和增量政策集成效应”，而跨周期调节也隐含了稳增长政策要兼顾中长期任务。
　　第三，财政政策：克制发力，强调纪律。财政政策基调延续去年表述，强调继续实施更加积极的政策。赤字率维持在4.0%，对应赤字规模提升至5.89万亿元，较去年增加2300亿元，增量可能多集中于国债部分。支持“两重两新”的超长期特别国债规模为1.3万亿元，持平去年，而补充银行资本金的特别国债规模则为3000亿元，较去年减少2000亿元，未提补充保险资本金。新增安排地方政府专项债券限额4.4万亿元，持平于去年。从广义赤字视角来看，忽略2025年末追加的5000亿地方债发行额度，2025、2026年广义赤字规模为13.86、13.89万亿元，2026年较去年仅增长300亿元，受GDP增长影响，对应的广义赤字率反而下降0.4-0.5pct。
　　财政预算内发力特征显现。一般公共预算支出目标增长4.4%，与去年的目标持平（实际完成预算的96.8%）；一般公共预算收入增长2.2%，而去年目标仅0.1%（实际完成98.3%）。政府性基金预算支出目标增长5.1%，明显低于去年的目标23.1%（实际完成预算的90.4%），同时政府性基金预算收入目标增长0.6%，与去年的目标0.7%差别不大（实际完成92.3%）。
　　整体来看，2026年财政安排更侧重中央发力，更强调财政纪律。在地方政府继续化解隐性债务的大背景下，今年新增专项债限额增速变慢（从2025年的12.4%降至2026年的11.0%），或多为确保地方财政的长期健康运作，而中央财政可能扛下更多的稳增长任务，表现为中央赤字占比可能更高。与此同时，报告强调“各级政府要更好‘当家理财’”、“强化预算约束，严控一般性支出，坚决落实过紧日子的要求”，指向2026年的财政纪律继续或更加严格。
　　第四，货币政策：“适度宽松”不变，结构政策先行。报告对货币政策的定性仍为“适度宽松”，且措辞延续去年中央经济工作会议，强调物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。货币部分的变化主要有两个方面：一是进一步提升了结构性货币工具的政策定位，报告提及“优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，完善实施方式”，这也表现为一季度结构性降息先行落地；二是提振信贷的路径发生调整，“规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行”，指向未来降成本的空间除了降息之外，还依赖于规范经营行为。
　　第五，扩内需：提振消费，挖掘有效投资。消费方面，深入实施提振消费专项行动。消费品以旧换新2500亿元，较去年减少500亿元。同时，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，主要用于贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式。更为重要地，提振消费从两个方面给出对策，一是制定实施城乡居民增收计划，二是支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度。从收入和时间两个维度支持消费。
　　投资方面，要求挖掘释放有效投资潜力。预算内投资用于两重项目7550亿元，较去年增加200亿元，这一增量低于去年的350亿元。政策性金融工具8000亿元，较去年增3000亿元（去年并非在两会期间推出，而是在下半年），带动更多社会资本参与投资。报告要求加强项目资金监管，坚决防止低效