两会即将召开叠加地缘政治扰动较多，能源估值上涨预期升温，煤焦、合金、玻纯盘面价格低位向上修复。但淡季基本面缺乏亮点，钢材库存仍在累积，铁矿石库存压力仍存，钢材、铁矿价格上行驱动有限，震荡运行为主。
　　1.铁元素方面:供应端发运恢复，高发运高库存压力短期难以缓解，即将召开两会叠加地缘政治扰动较多，宏观仍存不确定性，但随着春节结束，基本面定价权重预计抬升，宏观扰动弱化后基本面压力仍较大，铁矿预计震荡偏弱。废钢供需双弱，基本面驱动有限，价格波动不大。
　　2．碳元素方面:长期来看焦炭供需均有小幅增长预期，短期虽有扰动但焦炭供需结构将继续保持健康，而焦煤成本支撑转弱，现货提降预期较强，盘面预计仍将跟随成本端焦煤运行。春节后煤矿复产速度将加快，但供应高度仍受限制，焦煤基本面虽有压力但整体矛盾暂不突出，现货预计弱稳运行，而盘面受资金情绪影响预计宽幅震荡运行。
　　3．合金方面:锰硅市场供强需弱，基本面支撑力度不足，成本端向下传导存在阻力，叠加上游库存居高不下，盘面上方存在明显的卖保压力，期价涨至成本线以上需防范回调风险。硅铁市场供需双弱，基本面矛盾有限但驱动不足，价格持续上涨或将加速厂家的复产进度，进而使得供需关系边际转弱，盘面估值快速修复至成本线以上存在高位回调风险。
　　4.玻璃纯碱:玻璃供应仍有扰动预期，但中游下游库存中性偏高，基本面来看当前供需仍旧过剩，若元宵后需求仍未有明显起色，则高库存始终压制价格。纯碱供应短期高位稳定，整体供需仍旧过剩，预计短期以震荡为主，长期来看供给过剩格局进一步加剧，价格中枢仍将下行，推动产能去化。
　　整体而言，目前仍处淡季之中，基本面缺乏亮点，且旺季预期仍偏谨慎，盘面上涨驱动有限，价格拉涨后仍有高位回调风险，关注重要会议政策导向及旺季需求兑现情况。
　　风险因素:“反内卷”等国内政策以及全球贸易关系缓和等继续提振市场情绪，天气、事故以及政策等使得炉料供给受限(上行风险);关税、出口等相关政策利空板块需求（下行风险)
　　中线展望:震荡