研究结论
　　预期层面：美伊事件升级是近期影响全球资产价格的核心因素，全球不确定性上行，短期压制风险偏好。黄金等避险资产短期支撑偏强但价格前期已计入地缘冲突影响，短期冲高后可能维持震荡；地缘扰动强化各国安全诉求，战略金属涨价预期仍存，原油走势主要取决于后期中东运输中断强度与其他产油国的增产情况；美元短期反弹但中期仍受到经济增长掣肘；美债短期受避险推动上涨，若通胀预期反复长端利率下行空间将受约束且波动率上升；权益资产受短期风险偏好压制影响，能源进口依赖程度高的非美国家回调压力较大，但相比而言，美伊事件对中国经济直接影响较小且可控，在全球风险评价上行的背景下，中国资产因国内风险评价下行仍相对占优。
　　美伊事件升级，短期压制风险偏好。据新华社报道，2026年2月28日，美国开始在伊朗实施重大作战行动。短期市场风险偏好可能承压。若本轮冲突短期较快结束，则影响为脉冲式；但若引发伊朗政局重大变化或冲突长期化，将对全球风险偏好构成更持续的负面冲击。
　　中国对“一带一路”国家的出海趋势不变。美伊冲突对中国经济直接影响有限且可控，短期对中国原油进口造成一定扰动，但不改中国对“一带一路”国家的出海趋势。在全球风险评价上行的背景下，全球低风险特征的权益资产会更加受益，而恰好国内风险评价下行，中国资产在仍相占优。
　　日本民众集会反对修宪扩军，风险评价上升。在近期日本政治不断向右转的背景下，2月27日来自日本东京、冲绳等地的民众在东京集会，反对驻日美军边野古基地建设，反对日本修宪扩军动向。在当前美日安保体制强化的背景下，高市政府进一步提升冲绳在军事战略中的前沿地位，使得全球的风险评价继续上升。
　　交易层面：商品趋势较强，权益维持震荡。从收益因子看，近一周商品趋势仍强，黄金/A股/美股维持震荡；中债/美债短期趋势延续。从资产波动看，商品短期情绪和中期不确定性上行；黄金/A股/美股/美债中期不确定性平稳；中债短期不确定性下行。
　　风险提示
　　1、极端风险事件，例如中美关系、全球地缘超预期事件等，可能打破统计上的历史规律；
　　2、量化指标失效的风险，历史数据对未来的指引效果有限。