事件：周末，美伊冲突升级，截至目前，除以色列和伊朗外，沙特、阿联酋、巴林、伊拉克等中东国家部分地区也遭受到冲击。
　　冲突对国内建筑企业经营的直接影响有限。虽然中东地区是中国建筑企业出海重点拓展区域，但中国建筑企业所经营的项目大多集中在沙特、阿联酋等财政实力雄厚、政治环境相对稳定的国家，在伊朗、黎巴嫩等冲突地区较少，因此项目建设直接受到的冲击相对较小。未来随着局部冲突走向缓和，中东作为油气资源丰富的地区，有可能会重启基础设施、能源设施、民用房屋、国防设施的建设，从而为国际工程企业和建材公司带来新的业务需求。而近年来受国内传统建筑市场景气度低迷的拖累，国内建筑和建材板块机构持仓及估值水平均较低，具有一定的安全边际，建议关注积极拓展海外市场的公司，比如以中材国际、北方国际、中钢国际为代表的国际工程公司，华新水泥、精工钢构等在海外布局较多的民营龙头，以及以中国建筑、中国中铁为代表的央企。
　　布局化工业务的公司盈利弹性或可期。霍尔木兹海峡是波斯湾石油外运的唯一海上通道，每天通过该海峡的石油量约占全球贸易的20%-30%，同时也是波斯湾出口LNG的重要航道，一旦通行受到限制或者中断，将直接推涨油气资源品的价格，一方面会传导影响到终端消费品价格，另一方面也会刺激煤化工等替代品行业需求的增加，利好有化工品业务布局的中国化学和三维化学。其中，中国化学作为国内石化、煤化工建设龙头企业，在客户资源、技术水平、项目管理等具有行业领先优势，是煤化工行业投资加大的显著受益者，同时，公司近年来积极转型化工实业，持股60%的天辰耀隆子公司拥有33万吨/年的己内酰胺产能，旗下的天辰齐翔拥有年产20万吨己二腈的产能（权益产能15万吨），两个项目均已达到较高的生产负荷水平，未来化工产品涨价有利于抬升公司的业绩弹性和估值水平。
　　春季继续看好开工链。从需求端看，基建重大项目春季启动后会率先拉动新开工端如防水、涂料、水泥等原材料需求；从供给端看，近年来建筑建材行业出清程度相对较高的行业有防水、涂料、钢结构、设计、装饰等。因此，一旦需求出现好转，供给相对刚性的建材会更加受益，建议关注东方雨虹、科顺股份、三棵树、鸿路钢构等。考虑到长期资金持续入市，基本面稳健的高股息标配置价值亦有凸显，建议关注兔宝宝、海螺水泥、塔牌集团、隧道股份、四川路桥为代表的高股息公司。此外，积极布局新产品和新产业的公司同样值得重视，建议关注中国巨石、中材科技、金洲管道、华阳国际等。
　　风险提示：稳增长力度不及预期，专项债发行不及预期，经济增长不及预期