1、供给：镍矿方面，印尼镍矿升贴水上涨4.5美元/吨至37美元/湿吨，菲律宾镍矿1.5%镍矿升水上涨1美金/吨至8.0美元/湿吨；镍铁方面，市场主流报价集中在1080-1100元/镍（舱底含税），部分散单报价甚至高达1130-1150元/镍；中间品方面，折扣环比小幅下降，现货价格走弱，交易活跃度下降。
　　2、需求：新能源方面，周度三元材料产量环比减少664吨至15617吨，库存环比减少533吨至17234吨；周度产量环比增加11.6%至26GWh，其中铁锂电池环比增加11.1%至20GWh，三元电池产量环比增加13.2%至6GWh；乘联分会预计节后新能源车整车企业的降价促销能力下降，价格弹性偏弱导致消费者心态趋于谨慎，短期内或抑制购车需求的正常释放。不锈钢方面，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存117.3万吨，周环比增加16.57%，其中300系环比增加8万吨至72.9万吨；Mysteel3月粗钢排产363.35万吨，月环比增加32.69%，同比增加3.46%，其中200系107.71万吨，月环比增加28.18%，同比增加11.63%；300系189.48万吨，月环比增加43.24%，同比减少0.37%；400系66.16万吨，月环比增加15.02%，同比增加2.51%。
　　3、库存：周内LME库存增加270吨至287976吨；沪镍库存减少27吨至53131吨，社会库存增加2036吨至76538吨，保税区库存维持2200吨
　　4、观点：镍矿配额收紧，镍矿供应紧缺现实和预期下，镍矿升水逐渐走强至35-40美元/湿吨，镍铁价格同样走强，镍价火法支撑上移。节后进入传统旺季，需求环比好转：不锈钢节后季节性累库，3月粗钢排产环比增加，成本支撑相对坚挺；新能源方面，根三方数据来看，3月三元材料排产环比亦有增加。基本面来看成本为核心支撑，目前周度数据来看一级镍库存压力仍然较大，仍可持续关注成本线附近轻仓试多机会，并关注一级镍库存情况，后续显性库存如能明显去化，可能会对价格形成进一步正反馈，另需警惕海外宏观风险