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　　固定收益：TL跌破20日均线——技术分析看债市
　　昨日国债期货市场出现明显调整，尤以TL跌幅最大，TL主力合约（已切换至TL2606）单日下跌0.47%至112.7元，TL2603更是跌至20日均线附近。T、TF、TS主力合约单日分别跌0.13%、0.10%和0.06%。今日开盘TL再度加速下跌，TL2603、TL2606均破20日均线（前期偏强支撑位），技术形态恶化。截止午盘，TL日内跌幅已超0.4%，对应30年国债活跃券收益率逼近2.25%。
　　风险提示：两会政策超预期，风险资产超预期波动，TL进一步跌破技术支撑。
　　研报发布日期：2026-02-26
　　研究员
　　张继强SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
　　吴宇航SAC:S0570521090004 SFC:BXH064
　　仇文竹SAC:S0570521050002