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　　汽车：摩托质价比破局时刻已至
　　本届米兰展上我们观察到，欧洲摩托市场的需求结构演变，以及外资二线品牌的守成产品策略，正为中国品牌的强势突围提供契机。随着以隆鑫、春风为代表的中国头部摩企在技术储备与渠道建设上完成质的积累，向欧洲出海已跨越单纯的价格竞争阶段，步入以“质价比”重塑市场格局的新周期。中国摩企凭借动总技术突破、智能化配置优势以及针对欧洲本土审美的定制化设计，正于300至800cc黄金排量段及跨界细分市场建立明显优势，在欧洲市场具备广阔增长空间。
　　风险提示：汇率波动风险、欧洲宏观经济下行风险、海运周期/费率波动风险。
　　研报发布日期：2026-02-10
　　研究员
　　宋亭亭SAC:S0570522110001 SFC:BTK945
　　陈诗慧SAC:S0570524080001 SFC:BTK466