股份制银行业绩追踪：
　　整体看，伴随市场主体内生增长动力逐步修复，银行经营环境正在改善，以招商银行（3968 HK/未评级）、中信银行（998 HK/未评级）等为代表的股份制银行2025年经营业绩保持稳健。其中，招商银行作为公认的零售业务标杆银行，当前中高端客群风险偏好在改善中，对营收贡献略有下降，但整体营收、净利润等核心指标已有改善；中信银行作为传统对公银行，净利润同比增速企稳回升。
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，财政、货币政策进一步发力有望拉动企业端信贷需求，改善个人端投资和消费预期，助力银行业务发展稳中向好；同时，净息差有所企稳，不良率保持低位，亦将为银行业绩增长提供支撑。
　　启示：在长线资金持续入市过程中，建议重点关注基本面稳定、同时股息较高的股份制银行的结构性机会。
　　招商银行、中信银行业绩快览：
　　2026年1月14日及23日，中信银行、招商银行分别发布2025年业绩快报。两家银行分别为股份制银行中零售银行和企业银行的代表性机构。
　　营收水平及盈利能力：经营业绩保持稳健，招商银行2025年营收同比微增0.01%，中信银行营收同比微降0.55%。归母净利润方面，招商银行、中信银行2025年同比分别增长1.21%和2.98%，实现正增长主要由于压降营业成本和下调拨备覆盖率。两家银行ROE分别降至13.44%及9.39%。招商银行净息差下行幅度明显收窄。
　　业务规模：2025年，招商银行存贷款总额同比分别增长8.13%和5.37%，中信银行存贷款总额同比分别增长8.17%和2.68%。两家银行的存款增长均快于贷款增长。存款业务中，个人存款增长明显快于公司存款增长；贷款业务中，公司贷款增长明显快于个人贷款增长。招商银行存贷款增速整体快于中信银行。
　　资产质量：2025年，招商银行、中信银行不良贷款率分别为0.94%和1.15%，均为2022年以来的最好水平