1月居民部门信贷需求边际修复。人民银行数据显示，2026年1月，新增人民币贷款4.7万亿元，同比少增4,200亿元。居民部门贷款增加4,565亿元，同比多增127亿元，特别是节前消费需求释放，推动短期贷款同比多增1,594亿元；企业部门贷款增加4.45万亿元，同比少增3,300亿元，主要是受去年同期高基数影响，中长期贷款同比少增2,800亿元；非银机构贷款减少1,882亿元，同比少减126亿元。
　　 1月新增社融同比多增。受益于财政发力、银行稳投放、春节季节性因素等多重因素共振，1月新增社融7.22万亿元，同比多增1,662亿元。其中政府债券同比多增2,831亿元，未贴现银行承兑汇票同比多增1,639亿元；新增人民币贷款同比少增3,178亿元。
　　 M1、M2增速加快。1月M1增速4.9%，结束连续3个月的回落；M2增速9.0%，环比增加0.5个百分点，好于市场预期；M2与M1之间的“剪刀差”收窄至4.1个百分点，显示资金活化程度增加；社融总量同比增长8.2%。
　　 1月居民存款同比少增。1月新增人民币存款8.09万亿元，同比多增3.77万亿元，其中居民存款增加2.13万亿元，同比少增3.39万亿元；企业存款增加2.61万亿元，同比多增2.82万亿元；财政存款增加1.55万亿元，同比多增1.22万亿元；非银行业金融机构存款增加1.45万亿元，同比多增2.56万亿元，近期资本市场情绪向好，带动存款结构发生一定变化。
　　 1月新增社融同比多增，M1和M2增速加快，特别是居民贷款同比多增、居民存款同比少增，显示居民端信贷需求正在修复，市场主体经营环境有所改善。此外，结合前期部分银行披露的2025年业绩快报情况看，伴随稳增长政策靠前发力、投资和消费预期向好，金融机构业绩增长有望得到进一步支撑，建议关注基本面稳定、同时股息较高的股份制银行结构性机会。