核心观点
　　策略绩效及策略推荐：上一周期（1.20-2.2）低价增强策略、改良双低策略、高价高弹性策略分别录得-1.3%、0.2%、-1.2%（同期基准-2.6%）。今年以来，三类策略绩效分别为2.4%、2.5%、7.2%（同期基准3.3%），累计超额收益率-0.9%、-0.8%、3.9%。上期权益市场震荡下跌，万得全A环比收跌2.9%，中证转债跟跌2.6%。中波策略重新占优，高波策略年内超额4%。
　　低价增强策略最新持仓：绿动转债（环保,新入）、重银转债（银行,新入）、百洋转债（医药生物,新入）、洋丰转债（基础化工,新入）、华康转债（基础化工,新入）、国泰转债（商贸零售,新入）、莱克转债（家电,新入）、麒麟转债（汽车,新入）、兴业转债、晶科转债、渝水转债、贵燃转债、冠宇转债、盛虹转债、精工转债、嘉诚转债、海能转债、保隆转债、恒逸转2、特纸转债。
　　低价增强策略调仓理由：上期低价指数跌幅较弱（-0.4%），低波策略跑输低价风格（受基本面约束，半数持仓属于中价风格，中价指数上期跌2.4%）但跑赢中证转债。调入调出方面，本期调出业绩首亏的希望转债，以及业绩预减的九强转债、龙星转债、永东转2等，调入年报未预悲的低价品种。行业方面，维持银行、石油、公用、环保等防御板块的集中配置，在转债高位震荡、止盈诉求强烈的情形下保持防守、小仓位适度增强弹性。
　　改良双低策略最新持仓：漱玉转债（医药生物，新入）、鹤21转债（轻工制造，新入）、苏利转债（基础化工，新入）、广泰转债（国防军工，新入）、太能转债（公用事业，新入）、常银转债、国泰转债、恒逸转2、渝水转债、通裕转债。
　　改良双低策略调仓理由：上期双低指数跌幅录得1%，中波策略跑赢基准并取得小幅绝对收益。调入调出方面，本期调出预告业绩首亏的希望转债、预减的康泰转债，并调入业绩扭亏的漱玉转债、苏利转债以及业绩预增的广泰转债等，对强赎风险较高的品种进一步剔除，行业上继续保持分散配置。近期转债指数高位震荡、下行风险逐步释放，其中低价/双低品种转债表现相对抗跌。在节前偏权市场方向选择未明前，转债仓位和风格选择上宜适当保守。
　　高价高弹性策略最新持仓：柳工转2（机械设备,新入）、春23转债（电子，新入）、亚科转债（有色金属,新入）、友发转债（钢铁,新入）、宇邦转债（电力设备，新入）、中贝转债（通信，新入）、鹤21转债（轻工制造，新入）、皖天转债（公用事业，新入）、苏利转债（基础化工，新入）、广泰转债。
　　高价高弹性策略调仓理由：上期转债高价品种受强赎风险和正股回调双重压力影响，高价指数大幅跌6.4%，高波策略收跌1.2%、跑赢中证转债。调入调出方面，上期持仓中花园转债、中环转2、富春转债等标的强赎风险抬升而对应及时调出，调入年报业绩预喜的柳工转2、友发转债、苏利转债等，行业持续分散配置。当前转债与正股深度共振、转债止盈诉求较强，转债指数高位震荡下交易属性较强的高价品种相对承压，建议控制高波策略仓位，同时密切关注近期一批重新计算强赎进度标的的相关风险
　　风险提示
　　1.历史数据不复现风险
　　2.转债市场超调风险
　　3.转债正股表现不及预期风险