被动指数基金规模突破7万亿，ETF比例超过80%。截止到2025年四季度，市场上的2960只非货币指数基金资产规模共计7.24万亿元（规模不计ETF联接基金），较上季度规模增加0.52万亿元，继续呈现快速增长态势。分产品形式来看，四季度ETF增长约0.44万亿，ETF占比突破80%。从具体的5.8万亿ETF的规模来看，目前国内股票宽基占比进一步下滑至44%，行业主题产品占比相对稳定、仍在20%以下，由于黄金上涨商品ETF规模上升，相较于2024年的761亿增长超过1700亿元。
　　指数基金前两名管理人差距再次扩大。指数基金规模最大的前十大标的指数占据42.68%的指数基金规模，相比上季度略有上升，沪深300占比有所下降、中证A500回升至4%以上。指数基金规模前十大的管理人管理指数基金规模占67.94%，集中度相比上季度略有回落，前十大的排序中国泰超越富国，其他没有变化，前三名分别为华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金，排名较为稳定，华夏与易方达的差距再次扩大到近500亿元。
　　新发产品数量、规模下降。2025年四季度新成立了195只指数基金，合计募集1080.01亿元。相比于上一季度，指数基金的发行数量有所下降，从292只下降到195只，募集规模也较第三季度有所下降，从2424.07亿元下降至1080.01亿元，降幅达55%。
　　热门主题集中申报。2025年四季度共获批164只指数基金，数量较上季度的222只有所下降。四季度，行业主题指数基金是获批数量最多的指数基金类型，行业主题指数标的主要有有色金属、港股通汽车、科创板人工智能、科创板芯片、中证电池主题等。2025年科技、AI等的主题背景之下，各大管理人围绕相关的行业主题、宽基指数的申报热情较高；策略指数产品的申报则主要围绕红利质量相关指数展开
　　四季度ETF表现：四季度表现较好的宽基产品为科创100、中证2000，行业产品主要为卫星相关ETF，Smart Beta中现金流产品表现出色。
　　风险提示及声明：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐，请详细阅读报告风险提示及声明部分。