2025年，AI漫剧在各大视频平台加速落地。抖音为AI漫剧开辟全新板块，红果短剧为AI漫剧单独制作APP，快手开展了一系列面向AI漫剧的创作扶持计划。同时，爱奇艺等传统长视频平台也开辟了漫剧模块，腾讯更是在2025年底连续上线两个专门面向漫剧的微信小程序。
　　根据巨量引擎的统计，2025年上半年漫剧累计上线3000部，复合增长率为83%；仅2025年9月，抖音平台新上线的AI漫剧就已超6500部。根据新浪财经，AI漫剧对应的AI图像生成费用，单月就可能接近亿元级别。根据漫剧有数平台的数据，即使近期抖音平台单日上新漫剧超过300部，单日播放量破千万的AI漫剧作品仍不断出现。
　　分析与判断：
　　目前已出现播放量上亿次的AI漫剧，产业加速落地。AI漫剧的代表作《全民诡异：开局掌握零元购》，2025年12月在抖音平台播放量达到3.2亿次，同时，还在2025年12月中旬占据了腾讯动漫漫剧总榜的第一名、优酷动态漫榜的第一名。AI漫剧《斩仙台下，我震惊了诸神》在红果短剧和红果漫剧平台都稳居播放量排行榜榜首，并在2025年12月在抖音平台获得了10亿的播放总量。
　　AI漫剧具备成本优势，头部产品已实现盈利。根据36Kr的数据，目前，质量足够高的3D效果动画内容，包括人工的成本为1300元每分钟；质量较高的短剧每分钟平均成本在1.5万元-4万元。如对质量要求不严格，AI漫剧的成本则可以压缩到每分钟400元，较3D动画和短剧具有较为明显的成本优势。AI漫剧主要有付费和免费两种商业模式，根据36Kr的数据，一部播放量破千万的付费AI漫剧净利润在20万元-30万元，而在抖音平台播放量达到千万的免费AI漫剧净利润约为10万元。
　　生成式AI模型持续迭代，促进AI漫剧向更高质量发展。2025年下半年，快手、阿里巴巴等厂商陆续更新了其视频生成模型，在物理模拟精度、音画同步能力等方面持续提高。
　　我们认为：生成式AI模型不断迭代，为AI漫剧的降本和高品质发展提供了技术基础。同时，在短剧模式已得到市场认可的背景下，AI漫剧有望凭借产能和成本优势，不断提高市占率，获得弹性较大、确定性较高的增长。
　　建议关注：1）AI视频工具和IP：兆驰股份、哔哩哔哩-W、捷成股份、阅文集团。2）多模态大模型：当虹科技、快手-W（已覆盖）、万兴科技。
　　风险提示：下游需求不及预期；AI漫剧落地和商业化不及预期；宏观经济不及预期。