本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数+1.88%，沪深300指数-0.62%，相对收益为+2.00pct。周涨幅最大的三个子行业分别为钢结构（+6.80%）、基建民企（+6.61%）、专业工程（+5.88%），对应行业内三个公司：东南网架（+10.79%）、成都路桥（+15.65%）、志特新材（+49.21%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+22.00%）、专业工程（+21.74%）、装饰幕墙（+10.85%），对应行业内三个公司：杭萧钢构（+30.98%）、志特新材（+256.35%）、德才股份（+76.62%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为志特新材（+49.21%）、德才股份（+15.84%）、成都路桥（+15.65%）、*ST名家（+15.14%）、宏润建设（+15.08%），周度涨幅后5名的是ST柯利达（-17.69%）、国晟科技（-17.19%）、东易日盛（-8.75%）、汇绿生态（-6.52%）、中达安（-6.11%）。
　　行业主要变化：1）国家统计局：2025年我国GDP为140万亿，同比增长5%；25年全国固定资产投资比上年下降3.8%，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资下降0.5%。分领域看，基础设施投资下降2.2%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2%。2）住建部：住建部党组书记、部长倪虹在访谈中强调，“十五五”时期住建部在工作上将以城市体检找出的问题作为重点高质量推进城市更新，加快转型升级推动房地产高质量发展，推动建筑业提质升级打造“中国建造”升级版。
　　重点公司主要变化：1）杰恩设计：2025年，预计实现归母净利润为0.18亿元到0.26亿元，同比增长250.06%~316.75%；实现扣非归母净利润为0.18亿元到0.26亿元，同比增长207.04%~255.97%。2）重庆建工：中标“G50沪渝高速垫江至长寿段改扩建工程施工总承包”等四个项目，总金额为62.91亿元，占2024年营业收入23.08%。
　　投资分析意见：我们认为2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。